2022年4月19日，沪镍主力2205合约收盘239830元/吨，较上一交易日上涨7980元/吨，涨幅3.44%。沪镍自上周跌破21万之后强势反弹，目前已连续第六个交易日上涨，而内外价差亦急剧收缩至进口亏损仅1000元/吨。
一、货币政策外紧内松 刺激资金回流
2022年4月15日，央行宣布将于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。大量资金的释放刺激着市场利多的情绪，包括沪镍在内各品种期货盘面节节攀升。
另一方面，根据最近公布的美联储三月议息会议纪要显示，美联储在年内的紧缩动作将比此前预期的更加硬派，市场预期，5月美联储将大概率再度加息50基点，并将在之后的再度追加8次加息。
在国内宽松、海外收紧的货币政策之下，沪镍更为后市所看好，部分资金回流，内外价差已经缩小至-1000元/吨。经过复活节假期两个交易日的休盘，LME镍开盘后补涨幅度并不显著。截至4月19日15:30，伦镍33195美元/吨，较复活节前涨幅仅0.15%，以刚刚收盘的沪镍计算，进口亏损已收窄至1000元/吨。今年2月下旬开始不断扩大的进口亏损，近期已有明显修复的趋势。
二、物流运输受到疫情影响 原料供应偏紧支撑价格高位
自四月开始，国内新一轮的疫情情况愈发严峻，尤其上海地区，已持续全域静态管理状态。据Mysteel了解，目前中储上海开放货物进出库，但需提前预约，且每日限制流量；外高桥保税区仍是关闭状态，而洋山港则继续运行；上海地区道路运输受严格限制，需申请持有通行证方可通行。
其他省市方面，无锡市通行证检查与审核发放趋于严格；常州市物流正常，但因此也去库迅速，目前常州已无太多现货库存；华南市场仓储、物流多正常进行，但贸易总量有限。
国内贸易及物流运输受到严重影响，加剧了市场对原料供应紧缺的担忧。精炼镍市场由于主要的库存及交易中心上海受到封控，加之巨大的亏损阻碍了进口补给，现货市场运行基本处于“只出不进”、“有货难出”的状态。据4月15日Mysteel库存统计，在连续数周累库后国内精炼镍终又开始去库，至17102吨；截至4月19日，上期所仓单库存4799吨。供应及库存偏紧的支撑下，精炼镍现货升贴水节节攀升。
三、后市看法
短期内沪镍仍将受到宏观利好影响于高位震荡，预计震荡区间在23-25万元/吨；而随着内外盘走势差异的再度出现，吸引投机资金入场进行多沪空伦套利，或将加剧内外修复的进度。
但另一方面仍要看到，5月及之后预期中的美联储多次加息，将继续带来利空的情绪，市场或将提前避险。而菲律宾台风结束、海运恢复后，二季度镍矿供应增量将的得到兑现，原料供应增量叠加高镍价支撑下的利润提升，亦将加码二季度镍铁的生产动力。此外，疫情对供需的影响是一把双刃剑，影响原料运输供给的同时，也使部分下游被迫减停产。（更多分析详见《新能源车企减停产不断 向上传导镍需求压力凸显》）故在连连上涨的行情之下，仍需注意镍价出现震荡回调的可能。
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