截至4月8日，印度央行的外汇储备已经连续第五周处于下降状态。此次印度央行外汇储备持续下降最为引人注意的地方是，印度外储下降速度明显加快。业内研究机构指出，印度央行维持卢比汇率稳定、印度经常账户逆差进一步扩大和海外资金的加速流出，是这一期间印度外汇储备大幅减少的原因。如果俄罗斯和乌克兰的冲突没有很快结束，国际大宗商品价格上涨没有结束，印度央行的外汇储备还可能进一步下降。
印度央行官方网站4月15日公布的数据显示，截至4月8日，印度央行外汇储备降至6040.04亿美元。与报告期前一周相比，印度央行的外汇储备减少24.71亿美元。印度央行行外汇储备由外汇资产（FCA）、黄金、IMF特别提款权等组成。印度央行每周五公布其外汇储备情况。
这已经是印度央行外汇储备连续第5周处于下降态势。在截至4月1日的那一周，印度央行外汇储备减少111.73亿美元，降至6064.75亿美元。这是印度历史上外汇储备降幅较大的一周之一。在截至3月25日的那一周，印度央行外汇储备减少20.30亿美元，降至6176.48亿美元；在截至3月18日当周，印度央行外汇储备减少25.97亿美元，降至6196.78亿美元；在截至3月11日当周，印度央行外汇储备减少96.46亿美元，降至6222.75亿美元。在这5周的时间内，印度央行外汇储备累计减少279.17亿美元。
这是2022年第2次印度央行外汇储备持续处于下降。从2021年11月20日至2022年的1月7日，印度央行的外汇储备连续7周处于下降态势。
这两次印度外储持续下跌最为明显的不同之处在于，最近这次印度央行每周外汇储备下降幅度大大超出了上一次。在截至4月1日的那周，印度外汇储备就减少了111.73亿美元，最少的一周，印度外储备也减少了20.30亿美元。而在2021年底、2022年初的持续下跌中，印度外汇储备单周减少数量最多在27.13亿美元，最少仅为0.77亿美元。
印度央行外汇储备曾于2021年9月3日创下6424.53亿美元的历史最高纪录。自此之后，开始逐渐下降。目前，印度央行外汇储备的最新数据是6040.04亿美元。
印度央行外汇储备下降与印度央行干预外汇市场、稳定卢比兑美元汇率密切相关。由于印度80%的原油、95%的葵花籽油依赖国际市场进口，包括国际原油在内的大宗商品价格的持续上涨，导致印度卢比兑美元汇率不断走低。俄罗斯与乌克兰的冲突进一步加剧了这一方面的情形。3月1日，1美元还可以兑75.29卢比，但到了3月8日，1美元能够兑换的卢比升至77.03。为稳定卢比兑美元汇率，印度央行在3月8日进行了51.35亿美元的掉期交易（印度央行向国有商业银行卖出美元，并在约定期限后再从商业银行手中买回美元）。印度央行4月份还将再次进行50亿美元的掉期操作，可以预见，其时印度外汇储备还将进一步下降。
印度经常账户赤字的快速扩大也是印度央行外汇储备缩水的原因之一。印度商工部的最新数据显示，由于大宗商品价格上涨，印度进口增速大幅快于出口，导致3月份印度商品贸易的逆差大幅扩大至185.1亿美元。尽管印度3月份的服务贸易顺差在86亿美元，但3月份印度的经常账户赤字扩大至99.1亿美元。而在2021年同期，印度经常账户赤字为51.1亿美元，2020年3月为25.1亿美元。
经济研究机构BofA保险日前在一份报告中表示，石油、煤炭、金属和食用油等大宗商品价格的大幅上涨，可能会将印度的经常账户赤字（CAD）占GDP的比率，从早些时候估计的2%扩大到2.6%。2021年10—12月，印度CAD占GDP的比率已经扩大到2.7%。“面对进口增加和持续的国际收支逆差，问题已转移到印度央行外汇储备的充足性上。”该研究机构表示。
美联储加息预期引发的外资流出印度市场也导致印度外汇储备下降。３月份，印度市场外国投资者撤出了4161.7亿卢比，2月份的外资流出数为4572亿卢比，1月份为4134.6亿卢比。数据显示，自2021年10月1日以来，外国投资组合（FPI）已撤出资金22564.9亿卢比（不包括FPI对IPO的投资）。这和印度央行外汇储备在2021年9月创下历史新高后缓慢下跌，在时间上基本一致。
数据显示，目前的印度央行外汇储备仅能支持印度一年的进口。如果国际大宗商品价格进一步上涨，印度央行外汇储备能否应付进口值得关注。印度央行在4月份的双月货币政策会议上指出，将把政策重点转向通胀管理上，这或许在一定程度可改善印度外汇储备。
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