受疫情影响，3月份三项PMI指数全部回落。根据最新公布数据，2022年3月制造业PMI为49.5%，比上个月下降0.7个百分点。非制造业商务活动指数为48.4%，比上个月下降3.2个百分点。综合PMI为48.8%，比上个月下降2.4个百分点。
交通银行金融研究中心表示，三项PMI指数全部回落，全部降到荣枯线以下，主要原因是3月份国内多地出现聚集性疫情，经济活动受到较大影响。制造业和非制造业景气度都显著下降，非制造业受疫情影响的程度大于制造业，尤其是服务业经营活动受到较大冲击，回落幅度较大。
从数据来看，制造业PMI五大分项指数全部回落且都低于荣枯线。受影响最大的是新订单指数和供应商配送时间指数，比上个月分别下降了1.9、1.7个百分点。生产指数、原材料库存指数、从业人员指数降幅相对小一些，在0.6-0.9个百分点之间。PMI分项数据显示，疫情对订单需求和物流配送的影响较为显著，对生产的影响也较为明显。
产需两端同步走弱。交通银行金融研究中心表示，近4个月生产指数逐月下降，累计降低了2.5个百分点，表明生产持续放缓。订单需求受疫情的影响较大，国际地缘政治冲突也影响到部分出口订单的减少。此外，由于生产的放缓，带来在手订单指数被动性上升。当前需求走弱压力加重，需要抓紧落实扩大内需政策，加快落地重大建设项目，积极推动订单需求和市场预期的改善。
供需两端价格指数上升。3月主要原材料购进价格指数为66.1%，比上个月显著上升6.1个百分点。出厂价格指数为56.7%，比上个月上升2.6个百分点。交通银行金融研究中心表示，价格类指数处于高位，是制造业PMI中为数不多上涨的指标。
交通银行金融研究中心解读称，近期国际大宗商品价格大幅波动，输入性价格上涨压力加重，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业价格指数超过了70%，涨幅较大。购进价格指数比出厂价格指数高9.4个百分点，表明制造业承受较重的成本压力。需要持续做好保供稳价工作，确保重要生产资料供给充足和价格稳定，降低输入性价格上涨压力。
建筑业景气度逆势上升。3月建筑业商务活动指数为58.1%，比上个月上升0.5个百分点。交通银行金融研究中心表示，最近各地方积极加大基建投资稳增长力度，扩大专项债使用范围，新开工一批重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等，带动了建筑业景气度的提升。
此外，服务业景气度回落是非制造业PMI下降的主要原因。交通银行金融研究中心表示，疫情散发对非制造业影响较为明显，特别是消费相关的服务业受到较大冲击。3月非制造业商务活动指数为48.4%，比上个月下降3.2个百分点。服务业商务活动指数为46.7%，比上个月下降3.8个百分点，比去年同期下降8.5个百分点。其中，与铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等线下消费紧密相关的服务业受疫情的影响较大，业务活动明显减少，商务活动指数降幅均超过20个百分点。
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