【期现】3月14日，焦煤2205合约收盘价2799元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3365元/吨，期货贴水566元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水545元/吨。平台竞拍情况有所转弱，中硫主焦煤以及瘦煤出现了流拍情况。
【供给】近期内蒙地区环保检查，地方煤矿生产受到不同程度影响，且受两会影响，样本煤矿整体产量有所下滑，原煤产量周环比减少16.13万吨至945.07万吨，产能利用率周环比下降1.60%至93.87%，开工率下滑1.46%至102.9%。
【需求】截止3月11日，247家钢厂焦炭日均产量45.7万吨，环比下降0.7万吨。两会结束后，钢厂焦炭产量将会开始不断回升。全样本焦化厂焦炭日均产量62.8万吨，环比上涨0.3万吨。焦企利润继续回升，焦化厂焦炭产量或继续上涨。
【库存】截止3月11日，全样本独立焦企焦煤库存1270.8万吨，环比下降11.8万吨。247家钢厂产焦煤库存950.8万吨，环比增11.7万吨。下游焦企库存低位，仍积极拉运，河北、山东等地区受疫情以及环保预警影响到货情况不佳。
【观点】资源仍较为紧张，部分煤种仍有用作动力煤使用情况，部分下游焦企出现被动降库现象，蒙煤通关有所回升，俄煤有望增加。当前短期存在两个风险点，一是疫情导致下游需求不济，二是钢厂利润过低对原料存在下压可能，因此短期盘面或出现较大回调，但是基本面向好态势未变，操作上短期可兑现利润或观望为主，中长期仍建议逢低多为主。
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