一、概述
本周全国钢坯价格宽幅下行，截至2月25日，唐山钢坯出厂价格4530元/吨，较上周下调100元/吨；仓储现货4590元/吨，较上周下调110元/吨；江阴港现货价格4620元/吨，较上周下调100元/吨。
表-1 全国钢坯部分城市价格与简评（单位：元/吨）
二、唐山钢坯基本面分析
1、唐山钢坯成本
本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3216元/吨，平均钢坯含税成本4252元/吨，较上周下调36元/吨，与2月25日当前普方坯出厂价格4530元/吨相比，钢厂平均毛利润278元/吨，周环比下调64元/吨。
图-1唐山地区普方坯样本钢厂调研成本图
图-2唐山地区普方坯样本钢厂调研毛利润图
表-2 唐山钢坯与成品材价差比较（单位：元/吨）
2、钢厂生产情况
（1）高炉生产情况
唐山地区126座高炉中有70座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计57424m³；周影响产量约141.26万吨，周度产能利用率为54,17%，周环比上升2.03%，月环比下降15.54%，年同比下降21.96%。
图-3唐山地区钢企高炉产能利用率走势图
（2）钢企钢坯供需量统计
本周唐山及周边地区30家样本企业钢坯日外卖量约2.45万吨，周环比增加0.45万吨。本周唐山地区55家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约3.58万吨，周环比增加2.13万吨。
图-4 唐山钢厂钢坯供需变化走势图
- 唐山主流仓储钢坯库存变化
本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存41.55万吨，周环比上升1.15万吨，本周受下游轧钢复产带动，仓储钢坯库存有所消化。但港口方面，因部分资源入港推增了库存趋势。
图-5 唐山地区主要仓库及港口库存图
（4）唐山55家样本调坯轧钢厂厂内钢坯库存
唐山地区55家调坯企业厂内钢坯库存为68.35万吨，与上周相比增5.71万吨，增幅9.12%。
图-6 唐山地区调坯厂内钢坯库存变化趋势图
3、钢坯需求数据
图-7唐山地区调坯型钢厂产能利用率走势图
表-3 唐山地区调坯轧材企业本周生产情况
55家调坯厂调研周期内合计成品库存69.46万吨，与上周相比降8.54万吨，其中型钢64.66万吨，与上周相比降9.04万吨。
图-8唐山地区型钢厂成品库存变化趋势图
三、华东钢坯基本面分析
表-4 江阴钢坯与成品材价差
1、港口库存情况
华东地区主流港口钢坯库存 17.99万吨，较上周增加 5.08万吨。7家样本港口钢坯库存30.79万吨，周比增加5.78万吨。本周个别码头进口资源到港，轧钢厂多消化厂内库存为主，接单意愿弱，库存续增。
图-9华东地区江阴港库存图
图-10 华东地区主要港口钢坯库存图
（备注：自2021年7月7日起库存样本扩充）
2、下游调坯厂生产情况
华东地区样本调坯轧钢企业36条轧线本周产量21万吨，较上周上升7.03万吨；产能利用率36.38%，较上周上升12.18%；厂内成品库存11.43万吨，较上周上升1.03万吨。
图-11华东地区调坯轧材合计产量图
图-12华东地区调坯轧材合计厂内库存图
3、华东地区总结
本周华东钢坯价格继续承压下行，市场整体交投氛围较弱，供应方面，江苏本地及周边钢厂继续保持接7-20天订单，进口钢坯整体到港有所增量，供应端依旧保持偏紧态势，库存方面，华东主流码头钢坯库存呈增加态势，但是增量有限，需求方面，下游调坯轧钢厂开工率明显上升，但受需求端尚未启动，成品材整体成交偏弱，多以消耗厂内库存为主，对坯需求情绪不高，市场交易集中在贸易商之间交单为主。整体看，在盘面震荡运行下，贸易商挺价惜售情绪仍存，下周江苏钢坯市场或继续保持震荡态势。
四、总结
本周虽冬奥会限产令解除，供需两端数据均增加，加之正月十五之后，终端需求陆续启动，带动一些需求释放。但基于目前消息层面，即国家出手调控煤炭、铁矿等市场，以及国际形势突变，影响大宗商品期货走势，整体交易情绪仍弱。另外天然气价格高走，在坯材价差偏低的背景下，轧钢企业成本压力较大，生产积极性较低，同时下周存冬残奥会及全国两会影响下的限停产预期，因此短期来看需求及消息层面仍对钢坯形成偏空影响。然从库存角度来看，虽然部分进口资源到港推增了本周库存趋势，但整体仍处于偏低水平，因此底部尚存一定支撑。故综合来看，预计短期钢坯市场继续呈现震荡趋弱调整走势。
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