【期现】2月11日，焦煤2205合约收盘价2352元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水388元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2611元/吨，期货贴水259元/吨。煤矿出货承压，竞拍资源价格也同样出现下调，且流拍现象增多。分地区来看，山西地区低硫主焦煤下跌300-650元/吨，低硫瘦煤下跌300-530元/吨，高硫瘦煤下跌200-300元/吨，贫瘦煤和贫煤下跌80-100元/吨，气煤下跌58元/吨。陕西子长地区气煤下跌150元/吨，内蒙乌海地区肥煤下跌100-300元/吨。
【供给】节后炼焦煤主产地煤矿逐步复产复工，多已恢复正常生产，汾渭统计样本煤矿原煤产量环比增加59.46万吨至895.62万吨，产能利用率环比上升5.91%至88.95%。
【需求】截止2月11日，全样本焦化厂焦炭日均产量58.4万吨，环比下降2.7万吨。当前各焦化企业普遍存在限产情况，一方面是政策要求限产，一方面是亏损限产。
【库存】截止2月11日，全样本独立焦企焦煤库存1355.9万吨，环比降123.7万吨。247家钢厂产焦煤库存991.3万吨，环比下降84.3万吨。产地焦企限产形式趋严，下游对原料煤采购积极性较低，多消化前期库存，影响样本焦企库存大幅回落。
【观点】下游对原料煤采购积极性较低，多消化前期库存为主，影响产地煤炭价格有所回落。但后来看，澳煤耗尽叠加高炉复产后，焦煤供给仍可能继续偏紧，建议焦煤仍以逢低多为主。
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