核心观点:总理强调经济稳增长,震荡趋稳。
①供给总量宽松,港口去库。澳洲发运1715.5万吨(-71),发中国的比例84%(+0.28%),巴西发运448.3万吨(-113.5),澳巴发运合计2163.8万吨(-184.5),全球发运合计2683.3万吨(-195.9)。45港到港量2204.3万吨(-302.5),在港船舶178条(+11),45港库存15436万吨(-261)。
②铁水产量增加,港口成交尚可。进口矿周消耗量1903.09万吨(+38.29),以疏港量推算的铁矿石需求为2296.83万吨(+111.64),以铁水产量推算的铁矿石需求为1527.4万吨(+31.57),钢厂铁矿石库存11710.55万吨(+215.42)。
③综合来看,一季度是发运淡季,1月份高炉复产,铁水产量增加,基本面改善。电炉利润亏损,高炉利润尚好,长流程钢厂生产积极性高,对矿价有支撑,但随着焦炭和铁矿价格上涨,钢厂利润在收缩,钢厂库存已升至正常水平,补库基本完成,春节期间不少钢厂安排检修,价格向上驱动不足。宏观政策强化经济稳增长预期,节前价格震荡趋稳。
市场研判:震荡,多单兑现利润离场。
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