核心观点:成材进入累库周期铁矿现货交投氛围较好盘面追高风险加大。
①供给宽松,库存降低。澳洲发运2121.7万吨(+165.6),发中国的比例83.2%(+4.59%),巴西发运674.2万吨(-124.7),澳巴发运合计2795.9万吨(+41.5),全球发运合计3466.5万吨(+0.7)。45港到港量2497.2万吨(+399.8),在港船舶159条(+17),45港库存15626万吨(+113)。
②铁水产量触底回升,港口成交尚可。进口矿周消耗量1770.58万吨(+37.24),以疏港量推算的铁矿石需求为2058.42万吨(-29.12),以铁水产量推算的铁矿石需求为1421.07万吨(+28),钢厂铁矿石库存10981.71万吨(+171.42)。
③综合来看,一季度是发运的淡季,但1月份到港偏高,需求端高炉复产逐步落地,铁水产量将继续回升,1月中旬将开始春节前补库,基本面预期改善。当前电炉利润偏低,高炉利润较高,高利润对矿价有支撑,但钢厂库存经过一段时间的升高,补库的驱动力减弱,价格大幅冲高较难出现。
市场研判:多单参考目标位710-740获利离场,遇回调再择低买入;5-9正套继续持有。
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