【期现】截至 2021 年 12 月 23 日，汾渭 CCI 吕梁准一级冶金焦报 2460 元/吨，环比持平，CCI 日照准一级冶金焦报 2830 元/吨，环比持平。12 月 23 日焦炭 2205 合约收盘价 3088 元/吨，日照准一仓单成本 3101 元/吨，期货贴水 14 元/吨。市场供需格局继续向好发展，焦企对焦价提涨意愿仍较强。
【供给】截止 12 月 23 日，247 家钢厂焦炭产能利用率 85.86%，环比增加 0.06%，247 家钢厂焦炭日均产量 45.38 万吨，环比增加 0.03 万吨。截止 12 月 23 日，全样本焦化厂焦炭日均产量 59.44万吨，环比下降 0.2 万吨。山西区域已关停部分 4.3 米落后产能和即将关停一批落后产能，新投焦炉尚在试运行阶段，产量较低，不足以抵消淘汰产能对焦炭供给端的影响，整体供应呈现收紧态势。
【需求】截止 12 月 23 日，247 家钢厂高炉均铁水产量 199 万吨，环比基本持平。钢厂考虑到焦炭供应端存在趋紧预期，开始有提前备库行为，其中南方钢厂随着高炉复产预期及利润修复，冬储补库节奏加快，而北方钢厂 1 月份高炉复产预期较强，刚需预计逐步恢复。
【库存】截止 12 月 23 日，全样本焦化厂焦炭库存 105.94 万吨，环比下降 24.07 万吨，247 家钢厂焦炭库存 684.23 万吨，环比下降 7.24 万吨。下游钢厂加大补库力度以及中间投机需求积极询货，焦企厂内库存多保持低位甚至零库存状态。
【观点】焦炭供应端继续收紧，加之钢厂复产预期较强，下游钢厂需求恢复以及加量采购，对优质焦炭资源更是青睐，焦炭供需结构持续向好。后市关注新一年政策变化情况，建议当前盘面仍以逢低多为主。
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