新华财经北京12月2日电 近期全球新冠疫情再度发酵，让已经“消停”了一段时间的航运板块“重燃斗志”。本周以来，A股海运板块指数涨幅近10%。
分析人士认为，只有疫情好转才能缓解运费上涨问题，与此前一轮疫情带来的运费涨价不同，当前运价大趋势和宏观货币政策环境都已经发生了变化，未来运价波动仍需观察疫情的进一步发展情况。
BDI止跌反弹
“最近两个月国际干散货和集装箱运价均有不同程度回落。相对而言，国际干散货运输市场下跌幅度更大。不过，在最近一周市场又出现反弹。”一位市场人士告诉中国证券报记者。
据了解，近期欧美地区疫情再次抬头，美国考虑提升防疫等级，且“7×24港口工作制”并未全面起效，近30日的洛杉矶港单船抛锚时间已经上升至18.8天。
从集运市场来看，航运咨询公司Drewry公布的最新一期世界集装箱指数（WorldContainerIndex）显示，亚欧航线周环比上涨0.6%，跨太平洋航线周环比上涨0.5%。
市场再次开始押注航运市场上涨。Wind数据显示，本周以来，A股海运板块指数涨幅近10%。同期，波罗的海干散货指数（BDI）也止跌反弹，但总体仍处于10月中旬以来的跌势之中。截至11月30日，该指数报3018点，较10月中旬的高点5650点已跌46%，近乎“腰斩”。
“虽然目前是集运市场的传统淡季，但是班轮公司也在此时大幅削减了运力，使得一舱难求情况并未在淡季得到缓解。”方正中期期货研究院海运分析师陈臻对中国证券报记者解释说，由于港口拥堵问题愈演愈烈，三大海运联盟（2M、THE、OCEAN）再次大规模调整运力。从今年的第48周至53周，三大航运联盟分别在亚欧和跨太平洋航线停航7个航次和20个航次，分别占原计划航线服务的9%和22%。
今年以来，疫情导致全球不同港口运作效率偏低，到港船只无法正常卸货，叠加该年集装箱产量增量有限，从而造成舱位供应非常紧张。“海外市场对于中国生产的防疫物资以及工业产成品的需求不断增加。最终供需矛盾加剧，甚至出现一箱难求的现象。”南华期货分析师傅小燕对中国证券报记者说。
国庆节后，干散货运输市场出现一波明显的回调行情，集装箱运输市场调整幅度较小，但整体来看，三季度航运运价呈现稳中偏弱走势。
宏观形势较上一轮明显不同
对于近日航运资产反弹行情，中信期货能源组研究员杨家明对中国证券报记者分析：“此次疫情再度发酵，可以参考2020年以来疫情对航运市场的扰动，资本市场很可能以此作为参考定价。”
从贸易角度分析，陈臻认为，中国是全球最大的外贸国家，贸易流向以进口原材料、出口成品为主。国际干散货运价上涨主要拉升中国原材料的进口成本，国际集装箱运价上涨主要抬升中国商品的出口成本。“贸易合同分为CIF和FOB合同，其中CIF包含运费，FOB合同不包含运费。因此运费涨价主要会对签订CIF合同的国内贸易商产生直接影响。”他说。
从航运市场报价模式看，一般有三种：长协定价、季度定价和市场定价。“航运运费上涨对市场定价部分的贸易企业影响最明显。”有市场人士称。
杨家明表示，只有疫情好转才能缓解运费上涨问题，未来可能出现这样一种循环：疫情发酵，各国封锁程度加深，运费将上涨；当疫情缓解，各国解封防控，运费价格回落。
根据历史数据统计，干散货市场中的煤炭，其海外运费占其进口成本的比重达到24%，即100元的进口成本中，有24元是运费贡献的。“运费涨价会增加进口品种的成本。尤其要关注进口量大的品种。”傅小燕说。
陈臻认为，当前形势下，此前一轮的航运价格大涨对大宗商品价格运行有一定的参考价值，但也有所不同。大宗商品价格涨跌需要放在更宏观的层面去思考。从不同点看，两次行情中运价趋势不同：前一轮处于运价上涨期，此轮处于运价回落期。此外，上一轮运价上涨期间，部分主要经济体普遍处于货币政策宽松时点，但目前的情况大相径庭。
需进一步观察疫情发展
“12月份正值西方传统假日期间，进口量较大，叠加前期未及时疏通的港口，即使一些主要经济体采取收费惩罚模式进行港口集装箱清理工作，也需要一定时间。”市场人士称。
展望明年航运市场基本面，陈臻分析，供应方面，明年新船下水量相对有限，且疫情将呈现出“总体趋缓、多轮反复”的情况，各国将在封锁措施方面反复切换，影响全球供应链效率。从需求角度来看，明年全球经济依然处于复苏通道，全球货币政策将从“量化宽松”层面逐步趋紧。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
