广发期货：钢材基差修复，近月承压

【现货和基差】唐山钢坯维稳至4290元每吨；华东螺纹钢维稳至4780元每吨，1月合约夜盘基差303元每吨。华东热轧+10至4730元每吨，热轧1月夜盘基差157元每吨。
【利润】钢材利润600-700元每吨。盘面利润环比上升，1月合约和5月合约利润分别为822元每吨和623元每吨。热轧1月合约和5月合约利润分别为947元每吨和826元每吨。
【供给】铁水产量维稳，本周日均铁水产量-0.31至201.67万吨。钢联主要品种产量周环比-7至897万吨；其中螺纹产量+1.67至272万吨，热轧产量+10.36至292万吨。
【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比+13至318万吨。热轧表需环比-9.17万吨至294万吨。总表需环比+8至954.4万吨。
【库存】钢联主要品种库存周环比-57至1596万吨，其中热轧库存环比-2万吨至331万吨；螺纹库存环比-46至707.7万吨。库存去库幅度环比上升，恢复至往年季节性去库水平，结构看，螺纹去库好于热轧。
【钢材观点】钢材盘面震荡偏强，现货维稳。美联储释放提前缩表信号，预计情绪上利空盘面。基本面看，吨钢成本下移，钢材现货利润有所回升。唐山部分钢厂评级调升，产量约束下降，有复产预期，但后期需求进入淡季，库存将累库，现货承压。而5月因为贴水较大，需求预期改善，表现强于1月，预计钢材维持近弱远强格局。考虑主力移仓至5月，操作上近月高位空单可逢低止盈。