核心观点:中焦协抵制焦炭继续降价,煤焦震荡偏强。
1.后期观点:焦煤供给边际减少,需求边际增加,焦炭延续弱势但需求增加预期增强,双焦不宜过度悲观,盘面或有望走强。
(1)焦煤供给边际减少。产地煤方面,近期煤矿受顶库、利润收缩影响减产增多,使得原料煤供给边际减少,进口蒙煤方面,目前策克及二连口岸仍闭关中,且策克口岸短期通关难以恢复,甘其毛都口岸近日通关基本维持在 500 车左右,使得今年受澳煤、蒙煤等影响处于低位的焦煤供给,近期供给再度边际收缩,后期关注煤矿生产、煤矿过年放假以及蒙煤通关情况。
(2)焦煤需求边际增加。前期国家干预煤炭价格,焦企考虑煤价后期下行,对于焦煤多暂停采购消耗高价库存为主,近期高价煤库存多消耗殆尽,部分焦企开启小单采购,刚需跌加后期冬储预期,焦煤需求预期持续好转。
(3)焦炭需求预期增加。一方面,近期贸易商逐步进场询价;另一方面钢厂逐步进入补库周期,考虑冬储补库即将到来、部分完成压粗钢任务钢厂或有提产预期、部分钢厂为明年一季度提产提前备库等,焦炭整体需求预期好转。
2.市场研判:单边建议区间偏强操作。
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