主要逻辑：1.动力煤:价格逐步合理回归。发改委继续发文关注煤炭市场，政策方面动力煤仍有向下驱动，基本面看市场紧张局势持续好转，后期冬季来临需求或有小幅反弹，反弹空间由库存及需求变化幅度决定，整体仍以反弹做空主。
2.双焦:钢厂第一轮降价基本落地，幅度为200元/吨，随着原料煤价格陆续下跌，焦炭成本支撑进一步走弱，同时部分焦企库存仍显偏高，出货压力较大，另外，钢厂环保限产升级，焦炭刚需回落，打压原料价格意愿较强。港口受现货下跌以及看空预期影响，贸易商恐慌性抛售，港口价格较前期高点累计下调300-400元/吨。短期看焦炭供需两弱，在成本支撑转弱及需求回落的情况下，整体呈下降趋势。焦煤方面，在焦炭走弱的影响下，焦煤价格下行压力增大，加之下游采购情绪低迷，煤矿出货压力依然较大，市场延续跌势，主产地中低硫主焦煤本周跌幅150-300元/吨，且仍有继续下调预期。进口焦煤方面，港口澳煤现货逐步放行通关，受澳煤现货市场冲击，部分终端蒙煤采购价格也出现大幅回调，口岸蒙5原煤报价混乱，预计短期仍以下跌为主。
3.市场研判：反弹做空为主。
4.风险：政策对于煤炭干预明显放松、4.3焦化产能集中淘汰、煤炭进出口政策变化、煤矿事故突发等
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