【期现】11月2日，CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平，CCI唐山准一级焦报4260元/吨，环比持平，CCI日照港准一级焦报4150元/吨，环比持平。11月2日焦炭2201合约收盘价3001元/吨，日照准一仓单成本4323元/吨，期货贴水1322元/吨。个别钢厂提降，降幅为200元/吨，部分焦企已同意，其他钢厂亦有提降的意愿。但盘面先行回落，存在反弹可能。
【供给】截止10月29日，247家钢厂焦炭产能利用率85.5%，环比增加0.22%，247家钢厂焦炭日均产量46.07万吨，环比增加0.12万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量61.94万吨，环比下降1.18万吨。目前随着供暖季临近，山西以及河北部分地区环保限产持续加强，焦企开工延续收缩态势，考虑运输及原料成本仍居高不下，焦企利润多回落至极低水平甚至亏损。
【需求】截止10月29日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率78.83%，环比下降1.83%，日均铁水产量211.31万吨，环比下降3.27万吨。受重污染天气影响，河北唐山地区钢厂限产力度持续加大，部分钢厂限产达50%以上，焦炭刚需回落。
【库存】截止10月29日，全样本焦化厂焦炭库存120.78万吨，环比下降2.05万吨，247家钢厂焦炭库存729.34万吨，环比下降7.86万吨。焦企反馈目前主动降价后仍出货不太理想，厂内维持库存积压状态，下游钢厂多保持合理库存水平且多有看空后市的预期，目前以控制到货为主。
【观点】现货第一轮提降开始，焦企已经开始接受，厂内维持库存积压状态，下游钢厂以控制到货为主，预计现货将开启下跌周期。但是鉴于盘面利空情绪已经提前释放，因此基差修复可能由盘面反弹以及现货下跌来实现。焦化利润多单可继续持有。
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