【现货】10月12日焦煤2201合约收盘价3465.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3900元/吨，期货贴水435.5元/吨，贴水比例12.54%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3610元/吨，期货贴水144.5元/吨，贴水比例4.17%。国产煤方面，电煤保供压力较大，带动跨界煤种贫煤、气煤等供应持续紧张，贫煤及气煤部分精煤价格继续上调。进口煤方面，通关基本维持在200车左右，原煤采购情绪低迷，目前口岸蒙煤价格仍以继续下跌为主，蒙5原煤价格下调至2900-2950元/吨。
【供给】山西临汾乡宁地区前期因事故停产的煤矿已恢复生产，且山西地区受降雨影响的停、限产煤矿开工逐步提升，产量较国庆期间已陆续恢复，汾渭统计样本煤矿权重开工周环比小幅增加0.72%至101.8%。
【需求】截止10月08日，247家钢厂焦炭产能利用率84.39%，环比下降0.02%，247家钢厂焦炭日均产量45.47万吨，环比下降0.01万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.21万吨，环比增加0.41万吨。
【库存】截止10月8日，全样本独立焦企焦煤库存1369.23万吨，环比下降30.91万吨。247家钢厂产焦煤库存894.97万吨，环比增加6.19万吨。港口库存405万吨，环比下降17万吨。经过前期的库存消耗，下游焦企开始适当采购，煤矿出货有所转好。
【观点】下游焦企开始适当采购，煤矿出货有所转好，随着盘面的上涨，基差大幅修复。考虑到保电煤任务紧迫且短期供给仍有缺口的情况下，价格仍有支撑。后面关注钢厂复产动向，建议观望为主。
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