以下是会议纪要详情:
一、宏观
在能耗双控及限电限产影响下,9月份中国制造业供需两弱。同时,楼市降温拖累建筑业扩张,但下半年新增专项债发行加快,基建投资料将发力。我国稳货币、稳信用的政策更加明确,四季度信贷投放有望加快。此外,多地煤炭增产增供和电力保障供应措施密集出台,国内能源短缺问题或将逐步缓解。
二、原料各品种情况
(一)铁矿石
本周来看,发运新高后难以保持,加上前四天监测来看,铁矿石发运量或有5%左右幅度的回调,而从前端发运来看澳巴及非主流的到港均有增量;需求端方面,随着第一波降能耗指标释放,高炉复产可观,铁水产量短期已经见底,下周预期会继续回升。
(二)煤焦
(三)废钢
从铁废差来看,废钢价格仍低于铁水成本,废钢性价比较高。从螺废差及板废差来看,当前钢厂利润丰厚,废钢理应存在需求。伴随着节后电炉产量的增加,废钢需求的提升,加之节日期间钢厂废钢到货有限,日到货量不及消耗量,以消耗库存为主,导致目前钢厂废钢库存明显下降,需补库。
(四)钢坯
随着唐山地区限电的解除,钢坯供需关系出现逆转,钢坯外销减量的情况下,下游轧钢企业陆续复产,推动钢坯价格小幅累涨,下游成品材跟涨。
从成交来看,下游成品材高价成交的压力持续存在,采坯积极性偏弱,体现在库存上,钢坯外卖低位的情况下,仓储库存仍有小幅累库,另外进口资源节间陆续有到港。坯材差较上期调研显扩大,给出了轧钢利润空间,在钢坯减量局面下,节后钢坯仓储库存或进入消库期,且钢坯利润低位给予钢厂端一定程度的挺价情绪。
三、钢材各品种情况
(一) 建筑钢材
供给端压力较小,预计10月单月粗钢同比减量将达到1400万吨以上,部分区域、部分品种和规格或出现紧平衡的状态,对价格形成较强支撑。
然而另一方面,当前价格接近前高,不排除宏观政策面扰动的可能性。同时,新一轮降雨来临,多地未来将持续强降雨,对需求形成抑制。
整体来看,短期市场多空焦灼,价格在9月至今拉涨近千元,市场需要进一步消化和吸收,高位盘整运行。
(二)中厚板
回顾节后国内中厚板市场,整体呈现大幅上调的局面,短期来看主要关注以下几个因素:
受限电影响,国庆期间调坯轧材及长流程中厚板生产企业均有一定程度的减量,当前全国中厚板产量已经处于全年低位水平,从各钢厂10月份的减产检修计划来看,产量有进一步下降的空间;
国庆期间主要市场库存增加量并不多,符合预期值,加上目前中板南北价差不均衡,资源流动性差,投机性需求弱导致的市场到货量少;
9月底限电导致部分下游用钢企业停产,大多数10月4日恢复生产,节前备货推迟至节后,节后补库积极性较高。
(三)冷热轧
从供应来看,短期产量压缩继续存在,热轧产量预期维持在296-298万吨/周;冷轧产量预期维持在76-78万吨/周;
从需求来看,由于冷轧产能利用率低位运行,对于热轧基料的使用不高;从实际下游来看,工程机械反馈,订单稍有回升,增量主要在海外,国内维持平稳,就同比而言大幅下滑的趋势难以改变,后期趋势依然呈现偏弱的走势;钢结构行业短期所面临的问题主要还是资金方面,虽然有一定限电影响,但和利润和资金占压相比,还是后者影响消费量更大,整体看钢结构行业近期仅能维持小幅增长的趋势;出口方面,要求企业自律,减少整体出口量,这部分在逐步落实,后期出口预期仍将继续下滑;重卡当前情况较前2个月略有好转,库存在逐步消化,但车企订单则没有出现明显改善,低位徘徊不可避免。唯一可以支撑到年底呈现同比增长的仅有造船和集装箱行业,不过环比增量空间相对有限。因此整体来看,板材下游消费仍有压力。
综合来看,受节后盘面上涨的影响,热冷轧现货价格整体上浮,但和螺纹的表现相比,板材整体表现依然偏弱,尤其是冷系表现更是不如热轧,商家更多的是借助涨价的行情,想要达到出货去库的目的。
(四)不锈钢
供应方面,10月份国内不锈钢粗钢总排产继续环比下降,主要减在200系和400系,200系方面,福建限电趋严,当地主要钢厂均出现减产,而其他地区也没有明显放松的通知,维持低负荷生产;400系减量主要在山东某钢厂和福建钢厂;300系方面江苏、山西钢厂10月排产略有增加,广东某钢厂电炉暂时预计中旬复产,而福建、浙江等地区略有下降,目前排产计划较9月总体变化不大。
需求方面,节前中小型贸易商、下游备库较低,节后进行了一轮补库,上周成交不错;但加工及下游环节限电政策限制,总体需求较弱。
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