核心观点：近期受极端天气、限电及局部环保检查的影响，市场避险情绪明显，回收基地基本保持轻仓操作，社会库存“蓄水池”的功能有所缺失，不过由于多地限产及限电影响，部分地区废钢需求大幅走弱，因此在钢厂库存下降的局面下，全国废钢价格仍呈涨跌互现局面。展望下周，限产情况仍会持续发酵，废钢需求或将继续下降，但鉴于成材价格持续走高，钢企利润回升，价格有所支撑。因此，多重因素影响下，预计短期内废钢价格或仍保持涨跌互现的局面。
近期多地召开了有关压减产量的会议，基本政策指引是按照同比去年粗钢产量不增，而钢铁企业初期压减产量的方式多以检修及减少废钢用量的手段为主，从我网统计的主导钢厂废钢用量数据来看，目前华东地区影响最为明显，废钢日消耗量降至近两年同期水平的低点，且压力多集中在江苏及山东地区，山东部分钢厂废钢日用量减少近50%。截止7月29日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量3333.67吨，周环比下降153.33吨；降幅4.4%；月环比下降736.33吨，降幅18.09%；年同比增加155.67吨，增幅4.9%。
同时，当前正值夏季用电需求高峰期，两广及川渝地区出现电力供应紧张局面，部分钢企错峰生产或停产，本周电炉基本延续上周情况继续减产。据调研了解，受限电影响，川渝地区废钢用量减少约20%左右，广西地区废钢用量约减少36%，广东减少30%。此外，受强降雨影响，本周华东及华中部分电炉也自发性主动减产，废钢需求大幅减少。
社会“蓄水池”功能缺失 废钢整体资源量一般
近期受极端天气、限电以及局部环保检查的影响，废钢资源回收、加工及运输受限，市场整体供应量较上周变动不大。且在终端钢厂消耗量下降的情况下，市场操作积极性普遍偏低，多数以快进快出为主。
从废钢基地破碎线开工情况来看，整体开工率略有下降； Mysteel统计全国242条破碎产线，截止7月28日破碎线开工率59.5%，较上周降4.55%，产能利用率25.6%，较上周降4.06%；一方面，多数基地资源回收量有限，另一方面国内破碎料需求大幅下降，部分基地开工积极性受挫。
同时，由于市场存在避险情绪，回收基地基本保持轻仓操作，社会库存“蓄水池”的功能有所缺失，因而从钢厂到货的角度来看，整体表现尚可。截止7月29日，Mysteel调研数据，全国61家主流钢厂日均到货量3223.33吨，周环比增加18吨，月环比下降1021.99吨，降幅24.07%，年同比增加66吨，增幅2.09%。数据显示出，当前废钢市场整体资源量较上月有较大幅度的下降，但与近两年同期相比，资源流通水平相差不大
分地区来看，华中地区废钢资源较为充足，华东、华北地区资源相对一般；其中，华东主导钢厂本周日均到货1.8万吨，略高于日均消耗量，从下图可见，在近三年的日到货水平中，目前属于中等水平。
库存继续走降 但可周转天数窄幅增加
据Mysteel调研了解，截止7月29日，全国61家钢厂废钢库存总量266.7万吨，较上周降2.18万吨，降幅0.81%；月环比下降47.34万吨，降幅15.07%；年同比增加17.06万吨，增幅6.83%。下图可以看出，从进入6月上旬开始，全国61家钢厂库存量持续下降，主因部分省市分别经历了限产、电力供应紧张、台风“烟花”等因素的冲击，钢厂用废需求出现明显下降，后续纷纷采取主动降库和被动降库的操作，导致废钢总库存量一路走低。
但是，虽然钢厂总库存量持续下滑，但据Mysteel调研得知，截止7月29日， 61家钢厂废钢平均可周转天数12.3天，周环比增加1.2天；月环比增加0.8天；年同比增加1.1天。由此可以看出，在钢厂库存持续下降的背景下，钢厂用废天数却继续上升，再次印证了全国钢厂废钢消耗量下降的事实。
主导钢厂来看，由于山东以及江苏钢厂限产政策逐步落实，钢厂用废量下降后趋于稳定，而台风“烟花”限制了废钢市场的总体供应量，导致钢厂到货情况普遍走低，库存水平亦整体下滑。截止7月29日，华东主导钢厂废钢库存总量64.47万吨，周环比下降0.24万吨，降幅0.37%，月环比降低2.57万吨，降幅3.83%，库存使用天数在一个月左右，由于近期到货量还算稳定，整体下降水平有限。山东主导钢厂废钢库存继续下降，目前继续处于停收状态接近2个月时间，在整体压减产量的情况下，钢厂消耗量继续走低，截止7月29日，当前总量在5.46 万吨，周环比下降0.56万吨，降幅9.30%，月环比下降9.24万吨，降幅62.86%，库存使用天数在两个月左右。
独立电弧炉利润再次扩张 吨钢利润突破400
利润方面，据Mysteel调研数据显示，截至2021年7月29日独立电弧炉平均利润为437元/吨，谷电利润535元/吨，延续7月初以来的增长态势，且相较而言，沿海区域的电弧炉钢厂利润高200元/吨左右。当前利润较为可观，有两点因素较为关键：一是成材价格持续走高，二是原材料废钢价格偏稳，中间利润空间有扩大的趋势。再看近期废钢行业，以两广市场为代表的南方市场出台限电政策，钢厂开启废钢跌价模式，短期电弧炉利润或稳中小涨；而以山东为代表的北方市场因受降雨天气导致钢厂到货不佳，进而对废钢涨价，吸收货源，电炉厂生产成本小幅上涨，压缩利润空间。整体来看，原材料废钢采购价格呈现南跌北涨的局面，南北钢厂利润空间变化或呈相反的走势。综合来看，全国电弧炉钢厂生产成本分化局面还将持续，废钢可能出现南货北调的流向，而螺纹钢有涨价的预期，后期电弧炉整体利润空间或仍将窄幅震荡。
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