5月中旬以来，供应持续恢复，需求明显转弱，甲醇价格大幅回落。后续随着国内甲醇装置复产、新增产能继续投放，以及海外供应回升，甲醇供应压力将持续体现。
近期，甲醇基本面转弱，不过原油价格和煤价大涨仍一定程度支撑甲醇价格。预计短期甲醇价格宽幅振荡，中线应逢高做空为主。
新增装置继续投放
上半年，国内甲醇价格重心持续抬升。一方面是原油价格和煤价上涨带来的成本支撑，另一方面是国内3月、4月甲醇装置集中检修导致内地供应缩量，以及海外进口货源恢复不及预期，国内甲醇供应偏紧，港口可流通货源持续处于低位。在此背景下，甲醇价格振荡上行。
但5月以来，随着全球前期检修装置逐渐复产，以及新增装置投放，全球甲醇供应持续增加。从国内供应来看，5月甲醇产量相对4月大幅回升，同时6月底广西华谊能化180万吨甲醇装置预计投放，加之下半年约550万吨产能投放计划，内地供应压力将持续显现。进口方面，国内甲醇进口自2月以来连续四个月增加，国内港口库存自5月底以来也在持续回升，后续预计美国新增甲醇装置650万吨产能也将投放，国内进口压力将进一步加大。
需求转弱迹象明显
上半年国内煤制（甲醇）烯烃装置开工率始终维持高位，在需求端回暖带动下，烯烃价格大幅走高，MTO装置利润也明显上行。但随着烯烃需求逐渐步入淡季，烯烃利润出现高位回落走势，5月底曾一度跌至零值附近。在此背景下，烯烃开工率明显下滑，部分装置后续仍有降负预期，中线压制甲醇需求。
传统需求方面，受南方雨季影响，板材工厂开工率有所回落，甲醛市场整体偏淡；醋酸价格上半年仍维持强势，聚酯扩产周期背景下，带动醋酸需求，但部分PTA工厂宣布7月缩减供应，或削减醋酸需求；受原油上涨带动，MTBE调油需求明显提升，MTBE表现良好；二甲醚供需两弱，价格一般。综合来看，甲醇下游整体表现转弱，对于甲醇价格支撑有限。
成本支撑效应转弱
五一节后，原油价格大涨，逼近2018年以来高点，同时国内煤炭供应偏紧，煤价大幅上行，在此带动下，甲醇价格跟涨。但是，由于甲醇自身供需面逐渐转弱，5月底以来甲醇与原油、甲醇和动力煤的比价明显回落，显示甲醇成本端对于甲醇价格的支撑效应在逐步减弱。而随着供应压力持续回升，甲醇市场的主要驱动将由成本端转向供需端。
综上所述，5月中旬以来，随着供应端持续恢复，而需求端受淡季影响转弱，甲醇价格大幅回落。后续随着国内甲醇装置复产、新增产能继续投放，以及海外供应回升，甲醇供应端压力将持续体现。不过，当前原油价格偏强，且煤价仍处于高位，对于甲醇价格仍存在一定支撑。预计短期甲醇价格将宽幅振荡，后期随着供应压力持续加大，中线甲醇价格将承压运行。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
