期现：截止5月13日，CCI吕梁准一级冶金焦报2450元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2650元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2780元/吨，环比持平。5月13日焦炭2109合约收盘价2729元/吨，日照准一仓单成本2884元/吨，期货贴水115元/吨，贴水比例5.68%。焦炭市场继续偏强运行，少数焦企已落实第七轮提涨，多数焦企暂不开新户，贸易商采购较为困难。但是盘面受到情绪以及预期影响延续回落。
供给：截止5月13日，100家独立焦企产能利用率为77.31%，环比增2.76%。日均产量36.91万吨，环比增1.32万吨。230家独立焦企剔除淘汰产能的利用率为88.25%，环比增3.58%。日均产量62.51万吨，环比增2.53万吨。全国247家钢厂产能利用率88.26%，环比增0.03%，焦炭日产47.68万吨，环比增加0.02万吨。随着环保预期的减弱，焦炭产量恢复较快。
需求：截止5月13日，全国247家钢厂日均铁水产量为241.87万吨，环比增加了0.73万吨。当前宏观需求向好的背景下，钢厂未来精力将继续放在保铁水增长上。
库存：截止5月13日，110家焦化厂焦炭库存27.97万吨，环比降0.83万吨，230家焦化厂库存50.7万吨，环比降6.15万吨。110家钢厂库存425.61万吨，环比降10.19万吨，247家钢厂库存757.94万吨，环比降14.77万吨。整体来看，钢焦厂仍在不断去库。北方区域钢厂补库仍显乏力，库存多在中等偏低水平，且仍有掉库现象，在钢材高价格驱动下钢厂生产积极性不减，部分钢厂考虑货源紧张，采购指标要求有所宽松。
观点：环保影响或逐渐消退，焦炭产量大幅回升，而铁水产量恢复明显不及焦炭产量的增长，供需缺口有所收敛。因此短期虽然钢厂仍有补库需求，但是供需拐点开始显现，建议轻仓做空焦炭09合约，目标位2400-2500。
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