摘要：目前正值全国棉花播种期，新疆部分棉花已经出苗，但新疆部分地区出现降雪、降温，市场担忧棉苗受损导致减产。因降雪仍在持续，目前尚无法确定具体损失。
4月23日郑棉期货强劲上涨，主力2109合约盘中涨幅一度涨至3.16%，早盘收涨2.49%。消息面上，新疆突发降雪。目前正值全国棉花播种期，新疆部分棉花已经出苗，但新疆部分地区出现降雪、降温，市场担忧棉苗受损导致减产。因降雪仍在持续，目前尚无法确定具体损失。
谈及棉花近两日的大幅上行，华安期货分析师何濛表示，一方面，印度疫情失控，医疗系统几近崩溃，或影响到其本土的生产活动，市场预期将有部分订单回流至中国；另一方面，国内棉花主产区新疆在4月下旬出现降雪降温天气，导致部分播种工作推迟。从宏观层面来看，市场预计央行在近期将释放流动性，棉纺企业资金压力将有望减缓，支撑纺企进行棉花原料采购。
中国棉花协会3月的调查结果显示，今年全国棉花播种面积同比下降了5%，而目前正值国内棉花播种期，但是近两日北疆出现降温和降水，南疆则出现降温以及大风天气，土壤潮湿导致部分地区的棉花播种被推迟，降温和大风对棉苗的影响市场也在保持关注。
从下游需求来看，纱、布等产成品库存虽然从3月份开始累库，但在近几年同期中仍处于低水平，总体库存压力并不大，生产企业对棉花有补库需求。
何濛告诉记者，由于外部因素制约，导致很多外贸订单受到影响，除了少数大型企业的订单情况尚可，很多纺企在接下来的几个月里订单不足。“印度疫情失控对其本土的生产活动或有影响，但订单回流中国对盘面的影响有限。”
记者了解到，近期内外盘走势整体一致，但外盘强于内盘。“目前美棉也正值播种阶段，但是棉花主产区德州西部地区持续干旱，近期虽有降水，但墒情仍然不理想，这个题材也一直在ICE市场上交易。”何濛称，美棉周度出口数据时好时坏，基于天气因素，后续ICE棉价格还是易涨难跌，外盘走强对内盘具有明显的支撑。
在何濛看来，近期棉花上涨确实有利多推动，但是相对于此前的大跌，上涨也是一种修正的需求。“在生长期内，如果宏观层面没有明显的利空，那么棉价整体易涨难跌。”
值得注意的是，当下国际贸易关系错综复杂，虽然对我国纺织内销影响不大，但外贸板块受影响颇大，一些出口订单对于进口棉的原产地证明要求变多，导致有些企业放弃订单。而印度、欧洲等地区疫情形势依然严峻，令全球棉纺产业的复苏之路充满坎坷。何濛认为，对后续棉花的需求也不能过分乐观，这些利空将限制棉价上方空间。
“主导后期行情变化还是要看产区天气对新季棉花供给带来的影响，同时市场也要关注宏观政策的变化，国际贸易关系，国外疫情形势等因素。”何濛说。
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