期现:4月12日汾渭CCI产地估价:大同5500报价573(-2);朔州5000报价485(-5);榆林6200报价573(-);榆林5800报价574(-19);鄂尔多斯报价5500报价526(-9);鄂尔多斯5000报价435(-23)。4月12日动力煤2105合约收盘价709.2元/吨,交割品仓单成本729元/吨,期货贴水19.8元/吨,贴水比例2.79%。近期市场较为冷清,站台贸易商采购需求较少,周边煤化工以按需采购为主,煤矿拉煤车较少。
供给:截止4月7日,“山西”地区66家煤矿平均开工率较上期增加3.8%,其中山西地区开工率增加1.16%,陕西地区开工率增加5.02%,内蒙古地区开工率增加5.05%,总库存较上期减少2%,发煤利润增加5.94%。发改委开会要求按冬季最高产量组织煤矿生产,预计供给端将开始逐渐好转。但短期煤矿事故对供给有一定影响。
需求和库存:截止4月11日,六大电厂日耗69.38万吨,周环比增2.53万吨,库存1434.3万吨,环比下降4.8万吨。工业需求向好以及降水偏少的情况下,日耗和库存有所反复,但是当前民用需求大幅回落,部分电厂机组开始检修,总体耗煤需求开始减弱,到港船只减少,下游对高价煤接受度降低,观望情绪增多。
观点:煤矿事故和日耗回升短期对价格有一定支撑。但供给方面在保供给的政策下,预计未来供给将有所改善。而当前民用需求减弱,下游终端采购需求较少,压价意向明显,策略上建议09合约空单继续持有,目标价为640-650元。
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