期现:截止4月6日,CCI吕梁准一级冶金焦报1850元/吨,环比下持平,CCI河北唐山一级焦报2050元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2100元/吨,环比持平。4月6日焦炭2105合约收盘价2371.5元/吨,日照准一仓单成本2170元/吨,期货升水201.5元/吨,升水比例8.5%。焦炭品种出现分化,高品焦炭出货表现良好,焦企多无库存压力,低品焦炭库存压力仍存。目前部分钢厂依旧下调了焦炭采购价100元/吨,钢焦博弈继续延续。
需求:截止4月2日,全国247家钢厂炼铁产能利用率环比降1.38%,日均铁水产量为231.37吨,环比下降了3.68万吨。环保限产依旧严峻,高炉开工重回下行,铁水产量再度回落,利空焦炭需求。
库存:110家焦化厂焦炭库存68.16万吨,环比降7.71万吨,230家焦化厂库存149.77万吨,环比降6.05万吨。110家钢厂库存488.61万吨,环比降3.97万吨,247家钢厂库存856.05万吨,环比降5.07万吨。焦炭库存迎来拐点,焦化厂库存大幅回落。
供给:近日第三批中央环保督察全面启动,对山西等八省市开展为期一个月的督察进驻工作,其中山西汾阳地区受环保限产影响,区域内焦企多有不同程度限产,据悉目前个别企业已落实限产50%以上。焦化限产逐渐落地,焦炭供给影响开始逐渐增强。
利润:上周全国平均吨焦盈利330元,环比降165元,成材利润继续上行。当前成材利润大幅走强,对焦炭的打压意愿下降,随着需求的恢复以及焦煤的阶段性走弱,盘面焦化利润大幅回升。
观点:钢厂焦炭库存多在合理或偏高位置,钢厂多按需采购,钢焦博弈周期或拉长。但是目前焦化厂减产开始逐渐落实,叠加贸易商投机需求旺盛,未来焦炭价格中心仍将上移。策略上建议逢回调做多09合约,目标位2500-2600。
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