一周概览：
宏观要闻：二季度地方债发行将提速，4月发行量或超5000亿元；3月中国制造业PMI为51.9；美国3月份新增非农就业91.6万；美国当周初请失业金人数71.9万人，超出市场预期；美国总统拜登公布2.25万亿美元的基础设施计划。
数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场操作完全对冲到期量；Mysteel调研的247家高炉开工率连续7周下跌，全国110家洗煤厂开工率略下降；当周铁矿石价格稳定，动力煤和螺纹钢上涨明显，水泥价格上涨6元/吨，混凝土价格保持稳定；当周乘用车日均零售5.3万辆，波罗的海BDI指数下降5%。
金融市场：本周主要商品期货除原油略微上涨，其余均下跌；全球股市总体上涨；美元指数91.95，涨0.29%。
一、宏观要闻
（一）热点聚焦
◎中共中央政治局3月30日召开会议，审议《关于新时代推动中部地区高质量发展的指导意见》。会议强调，中部地区发展要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，着力构建以先进制造业为支撑的现代产业体系。要把创新作为引领发展的第一动力，以科技创新引领产业发展，形成内陆高水平开放新体制。
◎李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，今年在调整一些阶段性政策的同时，不搞“急转弯”。会议确定了进一步支持小微企业、个体工商户和先进制造业的税收优惠政策；推进养老机构发展，引入社会力量扩大能力、提高运营和服务质量。
◎3月中国制造业PMI为51.9，超出预期。3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，预期为51.2。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数均高于临界点，供应商配送时间指数位于临界点，原材料库存指数低于临界点。春节过后，企业生产加快恢复，3月份制造业景气明显回升。在调查的21个行业中有17个行业PMI位于荣枯线以上，景气面较上月有所扩大。3 月财新制造业PMI从2月的50.9进一步放缓至50.6，其走弱主要受供应商配送时间子指数拖累，该指数从2月的46.0升至49.6。
◎美国3月份新增非农就业91.6万，失业率降至6%。4月2日公布的数据显示，美国3月非农就业人口增加91.6万，远超预期的增加66万，上月增加37.9万。美国3月失业率6%，预期6%，上月6.2%。经济学家预计，第二和第三季度的就业增长平均每月至少为70万，再加上财政刺激措施、疫情期间家庭积累的约19万亿美元超额储蓄以及疫苗接种率提升，预计将释放出一股强大的被压抑的需求浪潮。
◎美国当周初请失业金人数超出市场预期。美国劳工部公布的数据显示，美国至3月27日当周初请失业金人数为71.9万人，预期68万人，前值修正为65.8万人。机构表示，尽管从历史角度来看，每周初请失业金的人数仍然非常高，但随着美国经济继续重新开放以及每天有近300万美国人接种新冠疫苗，申请失业人数的趋势正在下降。
◎美国总统拜登公布了一项2.25万亿美元的基础设施计划。该计划为期8年，旨在重建美国老化的基础设施，推动电动汽车和清洁能源，创造就业机会。此外，拜登提议将公司税率提高到28%，并把对跨国公司征税的最低税率提高到21%。
（二）要闻速览
◎数据显示，3月当月各地发行地方债4771亿元，一季度发行地方债不足9000亿元，新增债券更是寥寥。而2020年同期发行地方债超1.6万亿元，2019年同期发行超1.4万亿元。专家预计，二季度地方债发行将提速，4月发行量或超5000亿元。
◎央行调查统计司原司长盛松成称，去年我国货币政策就没有大水漫灌，今年货币政策也不存在急转弯的问题。从任何角度都分析不出要收紧货币政策，包括经济、小微企业、物价、汇率、利率。
◎1-2月份，全国31个省市区的一般公共预算收入全部实现正增长，增幅最大的湖北省一般公共预算收入相比去年1-2月的增幅达到了61.8%。
◎财政部数据显示，1-2月国有企业营业总收入101929.2亿元，同比增长33.7%；利润总额5489.4亿元，同比增长1.5倍。2月末，国有企业资产负债率64.3%，同比持平。
◎财政部发布明确增值税小规模纳税人免征增值税政策，自2021年4月1日至2022年12月31日，对月销售额15万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。
◎财政部数据显示，2021年2月末地方政府债务余额26万亿元。2月，全国发行地方政府债券557亿元。其中，发行一般债券295亿元，发行专项债券262亿元。
◎4月2日，苏伊士运河管理局（SCA）表示，此前因巨型集装箱船搁浅而在排队的船只已接近全部通过。据了解，周一集装箱船刚脱困时排队的船只有422艘，目前仍有61艘船只在等待，它们将于本周六通过运河。
◎富时罗素在官网公布称，确认将中国国债纳入债券指数，权重为5.25%，将在36个月内分阶段纳入，自今年10月29日开始生效。
◎国家卫健委：截至4月2日，全国各地累计报告接种新冠病毒疫苗13380.1万剂次。
◎博鳌亚洲论坛2021年年会将于4月18日至21日举行。
◎中国-世卫组织新冠病毒溯源联合研究报告3月30日在日内瓦发布，报告认为新冠病毒通过实验室引入人类“极不可能”。报告认为新冠病毒经中间宿主引入人类“比较可能”到“非常可能”。报告认为调查其他国家的潜在早期传播“是重要的”。
◎IMF下周二发布全球经济展望报告，将上调今明两年全球GDP预期，1月曾预计分别增长5.5%和4.2%。IMF警告疫情相关的前景不确定，中美为首的一小部分国家今年底GDP可超越疫情前，其他国家复苏则在“危险分化”。美国财政刺激后通胀可能达到2.5%。
◎世贸组织（WTO）上调2021年全球商品贸易增速预期至8.0%，那将是2010年以来最大的年度增幅，之前（WTO）料增7.2%；2022年增速则恐放缓至4.0%。
◎美国3月制造业活动指数跳升至64.7，是自1983年12月以来的最高水平，2月为60.8。
◎法国总统马克龙称，法国将封锁政策扩大至全国范围，实施的时间延长四周，新规将于4月3日开始实施。法国学校将停课三周。
◎美国3月ADP就业人数增加51.7万人，预期为增55万人，增幅创2020年9月来最高。
◎美联储最重要的利率2月以来首跌，即有效联邦基金利率EFFR从0.07%降至0.06%。
二、数据跟踪
（一）资金面
图1：当周央行公开市场操作完全对冲到期量
图2：当周同业拆放利率略微下降
（二）行业数据
图3：247家钢厂高炉开工率连续7周下跌
图4：全国110家洗煤厂开工率略微下降
图5：当周铁矿石保持稳定
图6：当周动力煤价格上涨48元/吨
图7：当周螺纹钢价格涨超200元/吨
图9：当周水泥价格上涨6元/吨
图10：当周混凝土价格保持稳定
图11：当周乘用车日均零售5.3万辆，下降21%
图12：当周BDI指数下降5%
三、金融市场概览
当周，商品期货方面，除了原油略微上涨0.81%之外，其余品种均下跌。其中，铝和铜的跌幅较大，分别下跌1.91%和1.62%。全球股市方面，除了英国富时100指数略微下跌0.05%之外，其余均上涨。其中，中国创业板指数和科创50指数涨幅最大，分别达3.89%和3.44%。外汇市场方面，美元指数收于93.00，上涨0.29%。
四、下周重点数据
（一）中国将公布3月社融数据
时间：周四（4/8-4/15）
点评：2月M2、信贷、社融全面大幅超出预期，但结构上与1月相似，强势的部分主要来自家庭短期贷款、非标和企业中长期贷款，前两项延续强势的概率极低。预计3月M2同比增速回落至9.9%，M1同比稳定在7.5%附近，信贷投放约3.1万亿，新口径社融规模约4.4万亿。总体来看，预计3月社融和社融口径下贷款余额增速与前值相比双双下降。
（二）中国将公布3月PPI和CPI
时间：周五（4/9）
点评：PPI方面，2月PPI环比保持高增速，同比加速。展望未来，2月至5月翘尾因素贡献将从0.1快速上升至2.8个百分点。新涨价因素方面，全球经济景气持续，同时美联储与欧央行仍维持宽松，因此预测3月至5月PPI同比增速分别为2.0%、3.5%、4.3%，持续上行并于5月见顶，之后随着全球生产能力的恢复，供需缺口将有所收窄，PPI将在两个季度左右的时间里回到2%左右的常态水平。
CPI方面，2月CPI同比高于预期，其中新涨价因素贡献1.21个百分点，翘尾因素贡献-1.41个百分点，翘尾因素已经到达年内最低值。预计CPI将在3月开启上行，3月在0%附近，4月转正。其中，随着猪肉产能的进一步恢复，食品项总体趋于回落；随着疫情防控的顺利进行，服务消费将趋于修复，非食品项同比将恢复正增长。
（三）下周重点数据一览
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