期现：截止3月31日，CCI吕梁准一级冶金焦报1850元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2050元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2050元/吨，环比持平。3月31日焦炭2105合约收盘价2334元/吨，日照准一仓单成本2117.5元/吨，期货升水216.5元/吨，升水比例9.28%。近期有期现套利等投机需求出现，部分焦企出货稍有好转，市场情绪略有好转。但是政策仍有变数，盘面波动较大。
需求：唐山再度下调部分企业环保评级，其中四家企业全部下调为D级，相应的应急减排措施将按D级执行，也就相当于限产幅度将会再度扩大，对焦炭需求有所利空。
库存：数据显示，上周焦企继续累库为主，贸易投机需求逐步显现但仍较谨慎，少数低库存钢厂着手补库，焦企厂内库存周环比增加3.9%，增幅回落，样本钢厂焦炭库存可用天数继续增加，周环比上升3.3%，焦化厂多积极发运，因此钢厂多以增库为主。
供给：根据相关政府文件要求，晋中、吕梁地区部分涉及供暖任务的企业要求采暖季结束后立即关停。其中晋中平遥、太谷地区148万吨焦化产能，近日将陆续停产；吕梁交口地区140万吨焦化产能，预计4月份逐步关停，短期供给仍有回落。
利润：截止3月26日，钢联数据显示，上周全国平均吨焦盈利465元，环比降170元，与成材利润基本持平。
观点：政策端对生产和需求均产生较大影响，目前的环保政策明显更利空焦炭的需求，但是供给端有进一步收缩的迹象，短期内政策影响下焦炭波动有所较大，主动上涨仍缺乏驱动力，后市关注4月铁水产量恢复情况，短期建议观望为主。
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