期现：截止3月15日，CCI吕梁准一级冶金焦报2220元/吨，环比下降30元/吨，CCI河北唐山一级焦报2420元/吨，环比下降30元/吨，CCI日照准一级冶金焦报2380元/吨，环比下降20元/吨。3月15日焦炭2105合约收盘价2225.5元/吨，日照准一仓单成本2506元/吨，期货贴水280.5元/吨，贴水比例12.6%。焦炭第四轮提降基本落实，钢厂有意开启第五轮提降。
需求：唐山市解除重污染天气II级应急响应，钢厂或开始有一定复产，前期被压制的焦炭需求或有所回升。
库存：数据显示，焦化厂方面，下游采购意向偏低，影响焦企连续4周累库，焦化厂内焦炭库存周环比增加26.5%，处于年内高位水平。钢厂焦炭库存可用天数下滑，周环比减少0.7%。下游钢厂厂内库存相对高位，河北部分钢企控制到货，钢厂库存有所下滑。
供给：数据显示，上周样本焦化企业开工率微增，周环比增加0.8%。焦企仍有利润，目前积极生产，同时新增产能也在逐步释放，整体来看焦炭供给仍在不断宽松。
利润：截止3月12日，钢联数据显示，全国平均吨焦盈利804元，环比降68元，成材利润大幅回升。
观点：短期来看，唐山市解除重污染天气II级应急响应，钢厂存在一定复产的可能，刚需影响下，焦炭存在反弹回暖的可能。但中长期来看，焦炭供给不断宽松，环保限产或是未来一段时间的主基调，叠加钢厂有意开启第五轮调降，焦炭或仍旧承压。
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