首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，呈现震荡偏强的运行态势，钢材综合价格指数上涨14个点，其中，螺纹、线材分别上涨7和3个点，中板、热轧、冷轧分别上涨14、18和48个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌11个点，废钢价格指数下跌26个点，只有焦炭价格指数上涨98个点，略强于预期。
展望本周钢铁市场，仍将呈现震荡的运行态势，主要理由：一是宏观资金偏紧； 二是上周5大品种库存环比增加174万吨，随着钢材需求继续回落，而供给还处于高位，钢材基本面仍将加速下行；三是钢厂原燃料春节前补库基本结束，盘面原燃料价格出现进一步回调，对钢材价格形成负反馈。
以下是会议纪要详情：
一、宏观方面
春节假期效应叠加局部疫情反弹，1月份制造业、建筑业扩张放缓。预计1月份PPI同比转正，CPI同比转负，工业企业利润增速有望继续回升。近期市场资金面偏紧，春节临近央行或将加大短期流动性投放，货币政策“不急转弯”。各地陆续出台“就地过年”政策，或使节后部分工地提前开工。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆ 本周观点：震荡下行
上周在下游需求大幅减量、宏观面资金收紧的基础上，进口矿市场价格迎来大幅回调。本周来看，铁矿石发运端受到飓风影响减弱，发运小幅增加，根据船期推算的港口到港量也有一定增量；本周虽有6座高炉复产，但同时还有4座高炉检修，铁水产量增加空间较小，整体需求波动不大；此外，港口库存在当前卸货水平下或仍能够保持累库趋势，短期供应宽松明显；叠加钢厂备货基本完成，补库力度及情绪对现货市场价格支撑较小。从基本面情况来看，本周价格还有向下动力。但是需警惕海外铁水释放超预期及国内铁矿资源品种结构性问题带来的价格上行风险。
（二）煤焦
◆ 本周观点：焦炭继续偏强
焦煤：临近春节地方煤矿陆续放假，部分大矿保供持续生产，但预计增量有限。需求端高利润刺激下，焦企采购积极性高，并且随着大型焦炉投产，而进口煤增量有限情况下，优质煤种价格优势明显。整体来看，本周焦煤市场持稳运行，个别煤种受动力煤影响或继续回调。
焦炭：截止上周四Mysteel调研统计焦钢及港口焦炭总库存为709.89万吨，环比增加29.1万吨。焦炭库存拐点首次出现，但整体库存依然偏低，节前钢厂仍有补库需求，焦炭市场将继续偏强运行。
（三）废钢
◆ 本周观点：弱势盘整
上周成材价格小幅上涨，废钢价格却弱势下行，主要原因是目前大部分钢厂废钢冬储已经完成，且废钢库存处于偏高水平，在此背景下，钢厂有意下调废钢采购价格，欲降低生产成本。与此同时，电弧炉企业陆续放假，废钢需求明显下降。值得注意的是春节将至，废钢基地亦陆续停产停工，废钢市场活跃度降低，废钢供需两端趋弱。综合判断，预计本周废钢价格以弱势盘整为主。
（四）钢坯
◆ 本周观点：成本攀新高，钢厂保价情绪浓
总结：上周市场表现为：成本持续攀高，钢坯出厂价格涨后横盘；基差高位回落，现货方部分获利平仓；南北流通放缓，转向周边辐射。
预判：供需结构上，钢坯供应受高炉检修因素影响，钢坯外卖不足3万吨，而下游因低成品库存环保限产解除后需求有上升空间； 库存结构上：钢坯仓储连涨7周转降，正套降温是基础，下游悲观预期转变接受价格现实是支撑，采购、补库情绪抬升，但阶段性降库后累库的趋势还是存在；市场交投上：钢坯对终端的流通加强，贸易环节适时获利出货，钢坯直发量少超卖，部分钢厂2月订单接满；成本角度看，钢坯成本再攀新高，钢坯品种表观利润跨入亏损区间，一定程度上加大保价力度。
综合以上，成本支撑价格，下游节前的补库诉求存在，当前价格有支撑，不出意外本周锁价。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆ 本周观点：窄幅盘整
（二）中厚板
◆ 本周观点：震荡盘整
回顾上周国内中厚板市场，整体呈现出震荡小幅探涨的态势，短期来看主要关注以下几个因素：供应层面看，近期部分钢厂开始安排检修，钢厂产量或将小幅减少，后期供应端压力不大；上周钢厂接单情况不错，锁单价小幅拉涨，不过考虑到春节即将来临，继续涨价空间不大；需求方面，受返乡隔离政策影响，今年春节前终端的补库意愿尚可，对价格形成强有力的支撑。综合预计，由于临近春节小长假，市场逐渐进入休市状态，预计本周中厚板价格以震荡盘整为主。
（三）冷热轧
◆ 本周观点：
【热轧】供应：本周钢厂产量会有一定调整，短期仍会维持高位水平调整，预期在332-334万吨/周；厂库：近期钢厂成交仍可以维持，订单尚可（主要是套保盘为主）华北地区部分厂区库存略有累增，受到运输问题，导致厂库转移至社库速度放缓，中转库的量有所增加。从原产地看，由于现货价格平水或贴水盘面，因此正套单较多，预计厂库会有继续增加118-122万吨之间；需求：下游从Mysteel调研结果和预期看，冷系下游在制定过年放假的时间，放假的比例较往年有一定减少；而钢构与基建行业、焊管，这部分已经呈现停滞，开工率偏低，不过预期接单量则相对较好，年后3-4月份仍有一定上升的空间；工程机械行业，季节性消费维持，下游已经在钢厂订购3-4月份订单，短期生产预期难以下降；目前国外出口呈现观望态势，主要是因近期国内价格下跌较快，引发买涨不买跌的心态，消费整体在向后延续。社库：本周库存因物流导致没有出现累积，市场买货以期现商家套保的情况为主，临近年底，后期库存仍会有继续增加的空间。市场情绪：商家近期随行就市跟着市价调整，但仍以出货为主，由于出货不畅，因此并没有急于抛售，对于目前过低价格出货的意愿不强。
对价格判断，预期价格在4400-4500元/吨。
【冷轧】供给端看，冷轧周产量环比上周基本持平，厂库微增，社库环比持续增加。市场方面，本周全国冷轧价格整体呈现涨跌互现，据局部市场反馈，临近春节，市场陆续放假，整体成交呈现下滑态势，局部区域受资源偏低，市场补货情绪较好，价格止跌反弹，而部分区域因基价偏高，资源充足，价格持续小幅回调；从周内钢厂1月结算看，整体偏高，考虑到订货成本，钢厂优惠力度较大，商户表示能接受。
综合来看，春节前需求将逐渐走弱，供需矛盾增加，节前冷轧多窄幅震荡为主。
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