随着消费淡季来临，在终端需求持续走弱的情况下，螺纹钢迎来库存拐点，累库时点基本符合市场预期，供需矛盾并不突出。近期，原料端如铁矿石、焦炭等持续上涨，不断抬高钢材成本，使得螺纹钢下方支撑极为强劲。另外，工信部部长表示2021年将实现粗钢产量负增长，缓解了市场对钢材供给过快增长的担忧，给螺纹钢预期带来一定支撑。总体而言，螺纹钢近期或维持高位振荡格局，下方有较强支撑。
原料走强抬高钢材成本
去年四季度以来，钢材成本端品种表现极为强势，铁矿石及焦炭均出现极大涨幅，铁矿石及焦炭主力合约在2020年四季度涨幅分别达到32.89%和51.33%，使得螺纹钢成本直接提升超过750元/吨。
在成本端大幅抬升的同时，螺纹钢自身供需表现也稳中向好，2020年四季度螺纹钢库存持续去化。也就是说，在螺纹钢成本不断抬升的同时，下游终端需求释放情况良好，螺纹钢成本的抬升能够进一步向下游传导，螺纹钢价格能够实现跟涨。由于原料价格的持续上涨，北方钢厂已经处于微利状态。
远期供应扩张预期缓解
工信部部长肖亚庆在2021年全国工业和信息化工作会议上表示，钢铁行业作为能源消耗高密集型行业，要坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。
考虑到自1989年以来，国内粗钢年产量仅2015年出现过同比下降的情况，其余年份均保持正增长，且近年来由于大量产能置换带来的变相增产，生铁及粗钢产量增速再次驶入快车道，市场对供应端快速扩张的担忧不断加重。钢材利润也在2017—2018年见高点后持续回落，从当时的高利润时代逐步走向目前的微利时代。而工信部部长此次讲话极大程度提振了市场预期，若能实现粗钢产量同比负增长，钢材供应端压力将明显减轻，钢材利润有望得到修复，对钢价也能够产生明显支撑。
总体而言，随着消费淡季逐步来临，螺纹钢迎来库存拐点，累库时点基本符合市场预期，供需矛盾并不突出。原料端不断上涨抬高钢材成本，螺纹钢下方短期支撑极为强劲。另外，市场对钢材供给持续过快增长的担忧缓解。总体而言，螺纹钢近期或维持高位振荡格局，下方有较强支撑。（作者单位：国泰君安期货）
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