现货:截止12月25日,山西吕梁一级焦价报2180元/吨,环比涨30元/吨,河北唐山准一级焦价报2380元/吨,环比涨30元/吨,山东日照准一级焦价报2570元/吨,环比涨40元/吨。上周焦炭价格连续两轮上调,目前焦企利润良好,生产积极性较高,港口焦炭可售资源仍然较少,部分贸易企业惜售,港口报价依旧坚挺。
需求:高炉炼铁产能利用率上涨了0.19%至91.87%,日均铁水产量为244.45万吨,环比增加了0.51万吨,季节性来看,冬季高炉产量将跟随需求下滑,但目前高炉生产同比仍维持高位。
库存:截止25日,焦化厂和钢厂的焦炭库存环比继续下降,230家样本焦炭库存减少2.86万吨,100家样本焦化厂焦炭库存26.33万吨,环比增0.7万吨。110家样本钢厂焦炭库存441.42万吨,环比降12.96万吨,247家样本钢厂库存减少18.71万吨。整体库存环比下降11.76万吨。目前钢厂库存回落,利润尚可,终端需求保持了一定韧性。此外由于供应不济以及运输回落等问题,钢厂加大了焦炭的采购力度,催货现象较为突出。
供给:河北、山东以及山西焦化企业关停产能进入最后程序,截止目前12月产能共计关停达到2027万吨,然而新产能虽有陆续投放,但是达产仍需时日,短期内对缓解供应缺口压力影响有限。此外,环保因素持续影响生产,山东地区运输能力明显受到影响。叠加目前外需的持续恢复,订单外流使得供给压力进一步加大。
利润:上周焦炭连续两轮价格上调,全国平均吨焦盈利653元,较上周上涨40元;1月合约焦化利润为840元,降34.8元,5月合约焦化利润为665.3元,上涨8.4元。
观点:焦炭市场连续两轮提涨,累计涨幅已经达到了600元/吨。目前产能去化已经超过2000万吨,但是新增产能尚不能达产,对缓解供应压力影响较小。下游需求存在较强的韧性,受制于环保以及运输问题,钢厂库存不断回落,企业加大了焦炭的采购力度,催货现象较为突出。短期内焦炭市场仍将偏强运行。此外,近期焦炭出口有所回升,海外需求对市场有进一步提振。5月合约波动参考2700-2900元。
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