国产煤：12月23日焦煤2105合约收盘价1638.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本1520元/吨，期货升水118.5元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本1504元/吨，期货升水134.5元/吨。炼焦煤市场整体供需偏紧，运输出现一定压力，铁路以保电煤为主，公路运费上涨，拉运积极性下降，焦企到货情况一般。环保因素再度来袭，陕西决胜蓝天保卫战打响，多地发布公告要求暂停扬尘原料、物料公路运输，部分涉煤企业可能面临停产，持续时间不确定。
进口煤：蒙煤通关恢复缓慢，近两日日均通关335车，因可售资源较少且价格高位，目前蒙煤至河北唐山及山西等地流向基本已经停发。近期蒙古疫情再度蔓延，后期通关仍存诸多不确定性。
库存：截止21日，生产企业库存上升了4万吨至375.2万吨，焦化厂库存下降至444.8万吨，环比下降了5.2万吨，钢厂库存688.9万吨，较上周增加了22.4万吨。钢联数据显示港口库存下降。港口焦煤库存270万吨，下降了36万吨。煤矿库存增加18.6万吨至196.6万吨。100家样本焦化厂焦煤库存976.78万吨，下降13.1万吨，110家样本钢厂焦煤库存871.97万吨，增加30.57万吨。
观点：目前焦企库存已经回升至高位，但是沿海地区焦企库存仍偏低，且中低硫主焦煤仍有缺货，环保停产、运输压力显现以及蒙古疫情不确定的情况下，下游仍在积极补库，刚需仍在。5月合约波动区间参考1600-1750。
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