现货：山西部分新建产能已经开始出产焦炭，但是暂未达产。汾渭数据显示，12月初至16日，山西新增产能陆续出焦的焦企产能涉及164万吨，预计月底前将有546万焦企或陆续释放产量。但是相比起去产能的力度，即使有新焦炉进煤出炭，短期内焦炭供应仍偏紧张。截止12月17日，山西吕梁一级焦价报2100元/吨，河北唐山准一级焦价报2300元/吨，山东日照准一级焦价报2430元/吨，环比均持平。
需求方面：高炉开工和日均铁水产量环比下降，但是同比依旧维持高位，随着高炉的新建和置换投产，下游钢厂对焦炭的需求依旧较好，仍以积极补库为主。
库存：港口小幅累库，钢厂大幅去库。汾渭数据显示，截止14日，汾渭样本独立焦化厂库存量为12.08万吨，较上期水平下降了2.44万吨，较月初下降了1.7万吨。汾渭样本钢厂库存为125.52万吨，较上期下降了2.7万吨，较月初下降了3.06万吨。钢联数据显示，截止17日，247家钢厂焦炭库存减少了22.28万吨，110家钢厂减库8万吨，整体来看钢厂大幅去库存，100家独立焦企下降6.06万吨，港口增1.5万吨。整体来看，库存仍在回落。
供给：焦炭新增产量远不及去产能力度，短期之内难以改变焦炭供给短缺的矛盾。西南区域多数焦企暂未因重庆区域煤矿事故影响生产，同时当地环保干扰较小，焦炭供应相对稳定。但是本地钢厂库存较低，运力不足也使得供应紧张。此外，近期运费上涨使得钢厂到货情况也出现下降。汾渭数据显示，近期产地到终端汽运费均出现明显上调，其中吕梁柳林发唐山古冶汽运费上调至不含税230-240元/吨，晋中介休发唐山古冶运费上调至不含税210-220元/吨左右，两周内运价上调15-25元/吨不等。整体来看，短期内焦炭供给收缩预期仍在。
利润：现货利润因价格提涨落地而上升，根据测算，吨焦利润750元，涨17元。截止17日，1月合约盘面利润679元，增36元，5月合约利润564.7元，涨8元。1月合约升水山东日照现货225元每吨，5月合约升水214元每吨。
观点：焦炭新增产量远不及去产能力度，运费上涨影响钢厂到货量，因此短期之内难以改变焦炭供给短缺的矛盾。需求方面，铁水产能周环比虽有回落，但是仍在高位运行，供给收缩力度远大于需求。基差再度走阔，5月合约波动参考上调至2550-2700元。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：顾璘 021-26093393 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
