在刚刚过去的1周（8月3日～8月7日），国内钢材市场走出一波温和上涨行情，实现了8月份“开门红”。螺纹钢、热轧卷板等钢材品种价格均创下2月份以来的新高，恢复到新冠肺炎疫情暴发前的水平。笔者认为，这不仅得益于稳定复苏的宏观经济环境，也得益于钢市基本面的有力支撑。自7月份开始，钢市整体呈现稳中向好的运行局面，这种势头有望在8月、9月份延续，但中间也将面临一定的震荡调整。
第一，市场基本面良好，但矿钢矛盾加深。总体来看，上周市场基本面表现良好，供给没有明显增长，库存继续下降，钢材消费量明显增长。但从整个黑色产业链来看，矛盾依然突出。从涨幅来看，钢价涨幅不足1.5%，但铁矿石价格涨幅达到3.4%，甚至PB粉矿价格涨幅超过5%，足见铁矿石势头之强劲。
由于螺纹钢、铁矿石价格变动节奏差异大，螺矿比（螺纹钢价格与铁矿石价格之比）创下近6年来的新高。据此预计，钢铁行业利润将进一步被压缩，尽管营收在增长，但实际利润将下降。
从铁矿石基本面来看，港口库存持续增加。自6月19日的最低点以来，港口库存用近一个半月增加了786万吨。7月份，我国进口铁矿石11264.7万吨，环比增加1096.5万吨，增长10.8%。这是继6月份铁矿石进口量突破1亿吨以来，进口量再次破亿吨。同时，国内高炉开工率已恢复至年内高位水平。业内机构统计数据显示，我国247家钢厂高炉开工率达91.41%，全国高炉产能利用率达94.8%。笔者据此预计，后期铁矿石消耗量难有提升空间。如果后期钢价继续上涨，铁矿石价格或能维持一定高位，不过涨幅也非常有限。如果钢价松动，铁矿石价格或将下降得更快。
第二，这一轮上涨行情主要受国际商品市场氛围影响，特别是金属类商品价格大幅上涨。在全球资本宽松、美元走弱的背景下，资本涌入金属市场，对黑色金属及相关品种起到了非常强的刺激和推动作用。
第三，市场呈现“期货强、现货弱”特点。随着铁矿石9月份进入交割月，期货价格波动频率将进一步增加，波动幅度也将加大。
总体来看，笔者认为，钢材市场短期内将进入阶段性调整，总体稳中向好的局面不会改变。
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