中证网讯（记者张利静）6月15日，中金公司发布研报称，2020年初至今，疫情对于大宗商品的需求造成实际冲击，同时也带来了潜在的供应风险溢价，大宗商品价格悉数下跌。展望下半年，大宗商品需求逆风渐止，供需边际改善的品种价格有望环比回升。
工业品方面，该机构分析指出，随着经济的复苏，下游子行业需求将继续改善，下半年看好空调、汽车、电网等领域对有色金属需求的拉动，也相对看好上半年发力的投资类需求。近期南美疫情使得市场计入了很多供给短缺的风险溢价，因而预期一些落后的金属可能会随着需求回升而上涨，而短期受供给干扰提振的品种将会在中期跑输。铁矿基本面仍然维持短缺的紧平衡状态，供应的干扰从三季度到年底应该会得到逐步缓解，预测3个月、6个月、12个月的价格分别为88美元/吨、84美元/吨、80美元/吨。
值得一提的是，该机构分析，下游需求正在持续改善，可能推动能源价格企稳，但对于石油而言，供应弹性较差，供需再次错位可能使得市场从过剩重回短缺，而煤炭天然气则受新增供应的拖累，难有起色。
农产品方面，中金公司预计，本年度国际玉米需求受疫情封锁造成的乙醇产量超预期下滑拖累，玉米期末库存有望升至历年来最高。而国内玉米下游需求在饲料需求的较强修复下有所增长，供需缺口为1398万吨，为国内玉米价格提供支撑。此外，创记录的压榨量消化了暂时积压的大豆库存，国内大豆价格在需求提振下仍有上涨空间。
“对于大宗商品板块的内部排序为：石油>工业品>贵金属>煤炭>农产品。”该机构指出。
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