回顾上周钢铁市场，钢材综合价格指数下跌25个点，螺纹和冷轧价格指数略有下跌，而中厚板和热轧价格相对平稳；原燃料方面，62%铁矿价格平稳，而焦炭和废钢价格震荡偏弱，基本符合震荡运行的预期。
展望本周钢铁市场，有望呈现震荡上行的运行态势。利多市场的主要因素有：一是节日期间金融市场先抑后扬，有利于提振金融市场信心；二是假期WTI原油价格大幅反弹46%，有利于提振商品市场信心；三是钢厂分别上调废钢、焦炭采购价格100、50元不等，也预示供需两旺；四是节后下游仍有补库需求。不过，利空市场的因素也依然存在，比如国际焦煤市场仍有压力，钢材进出口压力加大，节日期间供需压力转嫁到库存上，但整体上利多大于利空。后期需关注公募REITs、用钢需求行业如房地产行业的恢复到正常水平及汽车零售等相关动向。
以下是会议纪要详情：
一、宏观方面
宏观方面，4月，中国制造业PMI为50.8%，比上月回落1.2个百分点，制造业生产经营状况较上月继续改善，但扩张力度有所减弱。国务院金融委表示，金融支持实体经济力度持续加大。国际方面，美国第一季度GDP环比折年率为下降4.8%，同比为增长0.3%，均创近十年新低。欧元区第一季度GDP环比下降3.8%，创1995年有记录以来的最低水平。欧佩克+的减产计划现已生效，多家大公司都在减产，油价随之上涨。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：震荡运行
上周铁矿石价格先抑后扬，整体维持震荡走势。本周来看，随着巴西天气好转以及两周前澳洲发运的持续冲量，预计节后中国铁矿石到港量环比将有所增加。需求方面，五一期间个别钢厂有复产计划，节后铁水产量将有所增加。不过因为高速公路从5月6日开始重新收费，预计节后疏港难以达到节前的高度。港口库存在供强需弱的情况下或将累库。本周还需关注，个别采购现货的钢铁企业假日期间消耗库存后，在现货端刚性补库带动下，对矿价仍有一定支撑。预计节后矿价在基本面及补库带动下仍将以震荡走势为主。
（二）煤焦
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点： 焦煤仍有下跌预期 焦炭提涨落地执行中
焦煤：焦煤偏弱运行，本周大概率会继续补降。目前煤矿销售压力大，库存积累，短期需求较好，但受进口煤大跌影响，国内煤价依旧偏弱运行。进口方面，澳洲煤大幅下跌，内外贸价差不断拉大，短期进口煤暂无企稳迹象。预计本周国内部分地方煤矿价格将继续小幅下跌。
焦炭：焦企借恢复高速收费提涨焦价，本周提涨50落地执行。目前焦钢供需两旺，且都有一定的利润支撑，焦钢博弈，虽然钢厂短期妥协，但需观察下游钢材消费能否维持，否则短期焦价难有持续上涨动力。
（三）废钢
1、上周价格变化
2、上周基本面变化
◆ 本周观点：价格或先扬后抑
目前各大废钢基地、货场惜售情绪较浓，待五一节后拉涨出货，而且节后多数钢厂有补库需求，拉涨吸货操作概率较高。但从成材价格走势来看，螺纹钢当前面临高库存、高供给的压力，价格上涨有阻力，表现或不及预期。综合判断，预计节后废钢价格以先扬后抑为主，简而言之，废钢价格上涨后有回落的风险。
（四）钢坯
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点：下游轧钢厂维持高开工率 对坯有支撑
上周从钢坯市场基本面来看，下游调坯轧材企业主要通过提产并连续生产，加换轧品种的方式降低成本，并保持微利，产能利用率一直维持较高的水平，对坯需求保持相对高位；反之钢坯外卖资源相对稳定，近期或小幅走低，供需差进一步扩大，差值体现在整体库存的降库。节前受高速即将恢复收费影响，下游成材出现集中补库现象，节后钢厂及贸易环节处于挺价的心态，而下游的高开工率使得钢坯价格得以坚挺，但因下游利润决定钢坯不具备持续上涨动力，预计本周钢坯震荡偏强运行。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
1、上周价格
2、基本面变化
◆ 本周观点：窄幅震荡
供应方面：上周产量环比增幅较小，而四川、江苏、安徽等省部分生产企业计划五一期间复产，五月供应方面来看，高炉和调坯仍有增产空间，但电炉受制于废钢补涨和利润均线下移影响，供应难以继续增加；
需求方面：上周需求环比小幅增加，主要由于节前存在终端提前备货现象，需求释放符合预期，表观消费目前仍高于去年同期，下游赶工未出现衰退迹象，节后有望继续保持较高水平；
库存方面：上周由于临近五一假期，下游企业普遍存在节前备货需求，故多数商家倾向主动出货并回笼资金，去库存速度加快，但当前供应持续增产，过节期间厂库存在回升压力，市场去库存压力加大；
心态方面：节前期螺继续呈现窄幅震荡运行，多空博弈仍未有明显趋势发生。但由于商家普遍前期亏损较多，现阶段价格长时间保持窄幅震荡，商家收益甚微，心态有逐渐弱化现象发生。
综合来看，预计本周国内建材市场价格涨跌驱动不足，价格或将窄幅震荡运行。
（二）中厚板
1、上周价格、基本面变化
◆ 本周观点：短期市场风险不大 上行空间依旧存在
上周中厚板Myspic中厚板指数报132.75，周环比涨0.02%，但国内市场各区域走势呈现涨跌不一的现象。市场短期关注点主要是以下层面：利空：从供应格局来看，上周钢厂产能利用率81.59%，周环比上升0.36%；上周开工率83.08%，周环比持平。产出环节阶段性平稳，但是考虑到钢厂目前利润依然可观，加之进口坯料陆续注入，产出依然存压力。利多：社会库存为105.99万吨，较上期减少3.34万吨，周环比降幅3.06%，连续第八周下降。总库存则为连续第九周下降，存量需求叠加增量需求释放的预期依然存在。节后短期心态面对于上涨存在着一定预期，加之月初市场流动性尚可。
综合预计节后短期市场风险不大，上行空间依旧存在。
（三）冷热轧
1、上周价格变化
2、上周基本面情况
◆ 本周观点： 供需矛盾缓和 底部具备支撑
热轧：
供应：热轧钢厂供应量随着检修量的再度增加，总量会呈现继续下降的趋势，整体在295万吨/周，利用率再度回到75%左右；
厂库：钢厂厂库降速维持在4-8万吨之间，主要是近期钢厂停复产调整频繁有关。就本周情况看，因钢厂检修再度增加，但各个钢厂的库存水平不高，因此下降空间依然有限，预计在3-5万吨水平。就后期而言，钢厂库存降速在进入5月后会再度放缓，平均库存预估在产量的2天产量左右，降幅也会缩窄至每周3-5万吨之间；
需求：下游采购与需求维持正常水平，但节前采购预期未出现，对于节后的采购预期会增加。不过就Mysteel热轧部分下游行业调研看，整体环比开工率仍在继续回升，但5月份同比新增订单情况而言仍然处于下降态势，整体而言仍在逐步好转。从了解下来的情况看，制造业类的短期订单略有启动，建筑与基建类的继续向好，不过总体要恢复到去年水平，仍需要更多时间。
社库：社会库存继续维持下降态势，钢厂库存压力已基本缓解。就各个区域的加工水平看，短期加工量可上升的空间相对有限。而北材南下因价格倒挂，近期会迫使南方被动降库（华南最为明显），短期库存压力会回转至原产地（华北、东北），但从这2个区域看，东北的压力将会随着5月钢厂复产而加大。
市场情绪：市场短期库销比较去年持平，绝对消费量较去年略大，在库存风险没有得到有效解决的情况下，市场只会呈现调整与观望情绪。目前现货市场除了考虑风险外，有一些库存略低的商家有抄底与补库的意愿。从表需情况看，需求环比调整不大，这对于价格向上和向下的空间暂时不会放大，维持震荡走势。就价格预测，短期主流市场热卷现货价格会在3300元/吨左右进行调整。
冷轧：
基本面看，冷轧产量周环比小幅减少，厂库社库持续下降。情绪面看，近期冷轧库存持续缓慢下降，需求逐步放量，但局部区域库存压力仍然明显，同时，节日期间或有资源到库，在高速恢复收费情况下或将导致运力短暂影响，节后成交有影响。不过冷轧基本面逐步好转，供需矛盾有所缓和，中期价格呈现底部支撑格局。
声明：
文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，
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