上周沪铜大幅下挫。全球新冠肺炎疫情持续蔓延，其中韩国确诊超2000例，意大利疫情蔓延至13各大区，伊朗副总统被确诊，多国出现首例确诊病例，市场担忧情绪高涨；加之国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，铜冶炼厂开工率回升至75.98%，而下游铜材开工率为40.89%，供应过剩的压力增大。
26日伦铜库存大幅增加达到221425吨，沪铜库存呈现上升趋势，对铜价压力较大。不过美国2月PMI数据表现不及预期，加之疫情风险，美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价形成部分支撑。
现货方面，期铜深跌7连阴，市场避险情绪浓厚，下游企业畏跌，仅适量逢低补货，贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到心仪，故上周五市场虽询价氛围热闹，但跌势未止的铜价以及连续累增的库存压力抑制了实际交易的活跃度。
技术上，沪铜2004合约放量增仓，日线MACD指标死叉，预计短线承压下行。操作上，建议沪铜2004合约可在44400元/吨附近做空，止损位44600元/吨。
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