25日62%铁矿石指数90.1美元/吨，环比减1.1美元/吨。日韩疫情发展超预期引发市场担忧，整体来看海外疫情蔓延对铁矿石需求端影响大于供应端影响，对铁矿石价格有一定的利空作用，但整体影响较为有限。我国是铁矿石最大的消费国，随着我国疫情逐步控制，下游需求逐步启动，有利于我国铁矿石消费的恢复。同时，一季度外矿供应端扰动不断，澳巴受极端天气影响，铁矿石发运量大幅下挫，虽然近期发运量有回升态势，但是整体仍然处于偏低水平。若短期内我国下游需求能快速回归，钢厂补库有望带动铁矿石重新进入去库通道。
操作建议：单边回调逢低做多为主，套利方面，铁矿石5-9正套持有，05合约矿螺比持有。现货：昨日港口现货市场变化范围-13至2元/吨。全国主港铁矿累计成交89.7万吨,环比下降14.9%；远期现货累计成交33万吨，环比下降35.3%。25日早间盘面低开，贸易商报价较昨日下调10-15；天津地区PB粉报价680-685元，唐山地区主流PB粉报价在680-685，江内地区主流PB粉报价700-705元，山东地区主流PB粉报价660-665元，午后虽然盘面回升，贸易商报盘未涨，但议价空间收窄5；钢厂方面，部分择机补货，部分谨慎看涨，认为后续还有回调可能。库存：截止2月21日，Mysteel全国45港进口铁矿库存统计12394.23，较上周降74.73；日均疏港量283.37增7.47。
分量方面，澳矿6918.97降113.33，巴西矿3278.28增60.13，贸易矿5777.96增65.43，球团452.77降9.73，精粉779.84降23.56，块矿2016.66降3.01；在港船舶数量99增3。（单位：万吨）。
需求：截止2月21日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.43%，环比上周下降1.51%，同比降6.16%；高炉炼铁产能利用率73.93%，降0.77%，同比降5.14%；钢厂盈利率81.38%，降0.40%；日均铁水产量206.71万吨，降2.15万吨，同比降14.38万吨。
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