截至2月7日,福建两广地区菜粕库存报1.5万吨,周环比持平,交去年同期库存水平下降11.76%,未执行合同周度环比增加0.8万吨,菜籽油厂开机率仍处于历史低位小幅回升,未来菜粕需求或有好转。
2019/20年度我国菜粕年度库存消费比下调至2.82%,环比上年降幅31.94%,供需平衡表预计2019年度进口量为140万吨,2019年1-12月菜粕总进口量158.06万吨,较去年同期增加21.62%。
由于油菜籽进口受限,2019年度菜籽进口放量,如果中加关系未能好转,国内供应偏紧预期未来进口量仍将处于历史偏高水平,且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可,预计未来菜粕进口量仍存在增量空间;节后饲料企业存在一定补库需求叠加供应偏紧预期,对菜粕期现价格形成支撑;随着期价上行而净空单量震荡稍增,显示期价上方承压,预计疫情影响下游水产养殖利润,制约饲料价格涨幅;建议菜粕05合约2330元/吨至2230元/吨区间操作。
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