内外走势：周三LME铜低开回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6170美元/吨，持平昨日。沪铜主力2003合约下探回升，日内最高48980元/吨，最低48640元/吨，收盘价48860元/吨，较上一交易日收盘价跌0.31%；成交量82785手，日增25186手；持仓12.24万手，日增3179手。基差扩大至-100元/吨；沪铜2002-2003月价差扩大至-130元/吨。
市场焦点：（1）美国12月ISM非制造业指数为55，好于市场预期的54.5和前值53.9。（2）智利铜业委员会表示，全球最大的铜矿产商Codelco11月铜产量同比减少11%至155200吨，全球最大的铜矿Escondida11月铜产量同比减少1.5%至103200吨。
现货分析：1月8日现货1#电解铜报价48600-48680元/吨，均价48760元/吨，日跌120元/吨。今日市场甩货者众多，升水报价很难吸引到贸易投机商，贸易商期待有更低货源，下游虽有逢低补货，但依然难以扭转供大于求的局面，春节前贸易商出货换现的意愿将日渐突出明显。
仓单库存：周三沪铜仓单合计64283吨，日减1398吨；1月7日，LME铜库存为140925吨，日减1975吨，连降30日。
主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓81780手，日增1626手，空头持仓86611手，日增1418手，净空持仓4831手，日减208手，多空均增，净空减少。
行情研判：1月8日沪铜主力2003下探回升。美国12月服务业PMI数据好于预期，市场乐观情绪有所升温，同时智利铜矿产量同比下降，以及国内铜TC价格处于低位，供应端表现偏紧，叠加伦铜库存持续去化，已降至去年3月以来新低，对铜价支撑增强，不过中东紧张局势加剧，市场避险情绪高涨，投资更倾向于避险资产，叠加下游需求有所转弱，铜价上行受阻。现货方面，今日市场甩货者众多，升水报价很难吸引到贸易投机商，贸易商期待有更低货源，下游虽有逢低补货，但依然难以扭转供大于求的局面。技术上，沪铜主力2003合约收十字星，关注下方48600位置支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2003合约可在48750元/吨附近做多，止损位48600元/吨。
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