国内盘面：周四郑棉主力2005合约量能俱增，期价处于14270阶段性高点，但受阻回落，较上一交易日-0.07%；最高报14270，最低报13865；成交量585483，持仓584811，+1418；CF1-5月价差540，+65。
外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，ICE3月棉花合约下跌0.64美分或0.92%，结算价报每磅69.05美分。交易区间在68.80-69.72美分，稍早触及近七个月高位。
消息方面：1、2019年11月中国棉纺织景气指数46.45，与10月相比上升0.24。2、为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。
现货方面：棉花价格指数3128B价格为13601，与前一日现货价格上调232；棉纱价格指数C32S价格为20635，与前一日现货价格上调5。（单位：元/吨）
仓单库存：仓单27167张，+576，有效预报6740张。
持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓410951手，-1638；空头持仓为533159手，-3907，净空持仓为122208手，空头持仓占据明显优势。
观点总结：
洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，因投资者锁定获利。国内市场：国内轧花厂赊账需求骤升，随行就市或为主流。下游纱厂开机率微幅下滑，不过产成品去库速度加快，贸易商需求补货加紧，需求或微幅回暖。目前新棉加工高于市场预期，工商业库存仍处于历史相对高位水平，加之临近年底现货销售压力增加。不过中储棉轮入价格低于盘面价格，且国内外棉价差倒挂，利于郑棉仓单流动。此外，年终清账最后时间，企业快速回流资金需求骤升，加之央行降准，缓解企业资金压力。
操作上建议郑棉主力短期暂且在13700-14400区间高抛低吸。
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