2019/2020年度玉米市场仍是需求主导行情,随着临储去化、需求趋稳,操作上维持短空长多思路。预计1月合约仍将偏空运行,价格振荡区间在1750—1920元/吨,春节后可在远月合约上寻机逐步建立多单。
核心因素:短期需求低迷、新粮卖压集中,长期需求企稳、年度缺口仍存,短空长多。从调研来看,新作产情基本稳定,供给端从炒减产利多转为炒卖压利空,在市场多元主体心态悲观的情况下,考虑2020年春节较早,“卖跌不卖涨”的季节性卖压将更为集中。长线来看,玉米临储压力日趋弱化,随着饲用消费回暖,长期去库存格局不变,长线看多远月。
预期偏差:关注基层售粮节奏、政策及需求恢复情况。淀粉跟随玉米走势,受原料价格下滑提振,加工利润得以修复,单边行情跟随玉米,先跌后涨。
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