投资建议:1月国产锌精矿现货加工费均价6275元/金属吨、进口锌精矿现货加工费均价310美元/干吨,环比均持平。目前加工费高位,冶炼厂利润可观,冶炼产能大幅释放,沪锌继续偏弱。
现货:上海0#锌主流成交于18300-18330元/吨,双燕成交于18300-18340元/吨;0#锌普通对1月报升水250-260元/吨;双燕对1月报升水260-270元/吨;1#锌主流成交于18230-18260元/吨。第一交易时段,普通品牌锌跟盘报对2001合约升水280-300元/吨,另对网均价贴水20-30元/吨报价,市场成交寡淡;进入第二时段,市场成交持续偏疲软,现货升水逐步走弱,普通品牌锌基本跟盘报至对2001合约升水250-260元/吨,少量报至对2001合约升水220-230元/吨,但成交依然清淡;另市场当月票对网均价早间以贴水10到5元/吨报价;锌价低位震荡,市场现货锌升水逐步下行,市场成交情况低迷;部分下游见价格走弱,开始逢低采购,但仍抱有谨慎态度,若后几日价格再度走弱,下游消费或明显改善。
供需:国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示,10月全球锌市转为供应过剩7,300吨,9月修正后为短缺21,100吨。今年前10个月,全球锌市供应短缺降至15.2万吨,去年同期为34.3万吨。海关最新数据显示,中国10月锌精矿进口量25万吨,同比增长21.42%,环比下滑15.14%。国家统计局最新数据显示,10月锌产量54.8万吨,同比增长8.3%;1-10月总产量512.3万吨,同比上升9.4%。根据后续冶炼厂生产计划,11月份河南和云南地区两家冶炼厂有检修计划,而陕西等地企业有进一步提产计划,其他多数地区冶炼厂生产仍将基本持稳,预计11月份产量环比减少5000吨。需求方面,据调研显示,11月镀锌企业开工率92.88%,环比上升约7个百分点。11月压铸锌合金企业开工率为52.6%,环比上升约3.9约个百分点,同比增长约2.6个百分点。据中汽协,2019年11月份,汽车产销分别为259.3万辆和245.7万辆,环比增长13%和7.7%,产量同比增长3.8%,销量同比下降3.6%,降幅较上月继续收窄。1月份至11月份,汽车产销2303.8万辆和2311万辆,同比下降9.0%和9.1%,产销降幅比1月份至10月份继续呈小幅收窄态势。
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