宏观：美国11月耐用品订单月率前值：0.5%预期：1.5%公布：-2%，为5月以来最低。
现货与期货：12月23日现货报价48730元/吨-48870元/吨，均值环比跌250元，对当月合约贴85元，升贴水涨40元。上期所主力合约下跌0.37%，至49050元/吨。LME3月合约上涨0.06%至6179美元/吨。周一早间市场报价即显现当月票与下月票的差异，当月票开市报价贴水80元/吨~贴水60元/吨，较上周收窄明显，市场乏人响应，好铜调降至贴水80元/吨附近，成交略有起色，平水铜低至贴水100~贴水90元/吨，成交表现一般，湿法铜依然因货源稀少而报价于贴水140~贴水130元/吨附近。下月票与当月票价差达到50~70元/吨区间。年度长单于本月落下帷幕，本周初尚未完成长单的部分贸易商以及部分逢低补货的下游仍需当月票成交为主。贸易商投机氛围偏淡，若下月票报价能扩大至接近贴水200元/吨，或能吸引贸易商的提前入市买盘，故市场虽询价氛围活跃，但实际交易活跃涉及范围有限。
库存：12月23日LME铜库存减3350吨至151100吨。上期所铜减少1442吨至55419吨。
行业：生态环境部称，中国已经发放2020年第一批废金属进口配额，其中包括总计263255吨高品质废铜。据报道，中国10家大型冶炼厂准备12月26日商讨联合减产事宜。
逻辑：在当前的铜市短期的宏观利好均以兑现，而基本面暂时看不到进一步改善的迹象，现货持续贴水期货，铜价缺乏继续上行的动能。预计铜价仍将维持在48500-50000元/吨位置震荡。但是据消息，26日将有冶炼厂商讨联合减产，或将对市场产生冲击。
操作建议：建议观望
风险点：美联储降息政策变化风险，贸易磋商风险。
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