内外走势：今日LME铅震荡续涨，截止北京时间15:25，3个月LME铅报1927.5美元/吨，日涨0.6%。而沪铅主力2001合约震荡走高，日内交投于15225-15105元/吨，尾盘收15200元/吨，较上一交易日收盘价涨0.46%；成交量32020手，日增15188手；持仓65622手，日减2996手。基差微扩至325元/吨；沪铅2001-02月价差微扩至160元/吨。
市场焦点：（1）亚市美元指数止跌走高，现交投于97.519，微涨0.09%。（2）亚行下调今明两年亚洲发展中经济体增长预期至5.2%。（3）2019年11月中国原生铅冶炼厂开工率为68.84%，环比10月上升2.53%，同比上升5.74%。
现货市场：12月11日现货1#铅报价为15450-15600元/吨，均价较上一交易日涨75元/吨。下游避险情绪缓和，除去部分大型企业维持长单采购，其他蓄企业陆续按需采购，成交量相对有限。
库存方面：今日沪铅仓单合计32569吨，日增2151吨。截止12月10日，LME铅库存报67400吨，日增275吨，结束连续六日持平。同时，截止12月6日当周，上期所沪铅库存报36975吨，周增61吨，连增两周。
主力持仓：沪铅主力2001合约前20名多头持仓21937手，空头持仓25301手，净空持仓3364，日减365手，多头减仓大于空头。
行情研判：12月11日沪铅主力2001合约震荡走高，尝试突破10日均线。期间市场关注即将到来的12月15日美国是否对华加征新关税，不过大多预期双方将继续延迟。基本面上，铅两市库存均走高，下游消费延续淡季。现货除去部分大型企业维持长单采购，其他蓄企业陆续按需采购，成交量相对有限。技术上，期价MACD绿柱转红柱，威廉指标震荡走高，但受阻10日均线。操作上，建议沪铅主力合约可背靠15200元/吨之下逢高空，止损参考15250元/吨。
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