宏观：美元指数昨收97.4，跌0.21%至一个月低位。
现货与期货：12月5日现货报价47250元/吨-47300元/吨，均值环比涨185元，对当月合约升180元，升贴水涨30元。上期所主力合约上涨0.47%，至47200元/吨。LME3月合约上涨0.18%至5895美元/吨。昨日盘初平水铜报价升水160-170元/吨，很快升水160元/吨被吸收，随后上抬之路显现受抑停滞状态，平水铜坚挺于升水170-180元/吨，好铜基本围绕升水180元/吨，平水铜与好铜表现同一报价，湿法铜继续表现差异化，较好品质的湿法铜可报于升水百元附近，甚至百元以上，但个别商家品牌仅停留于升水80元/吨左右，下游接货表现刚需，贸易商在升水步步上扬节节攀升下也存畏高情绪，收货热情已有所下降。虽市场买兴有所谨慎，但持货商周内目标明显锁定于升水200元/吨一线。
库存：12月5日LME铜库存减4525吨至198425吨。上期所铜减少608吨至61625吨。
行业：10月全国废铜消费量为18.28万吨，环比减少0.82万吨，减少约4.31个百分点。废铜流向加工端9.70万吨，占比约53.08%；流向冶炼端8.58万吨，占比约46.92%。其中进口废铜消费量10.67万吨，占比约58.36%；国产废铜消费量7.61万吨,占比约41.64%。
逻辑：行情随市场消息的传出反复波动。从美国总统将面临的竞选压力和美国近期低于预期的经济数据来看，达成第一阶段协议的可能性较大。从产业本身的基本面来说，部分国家的制造业指标边际好转，终端行业的利多因素在积累，同时废铜供应收紧，铜价重心也有望抬升。但是从微观角度来看，下游开工数据尚不理想，生产厂商反映订单清淡，此时做多有一定风险。
操作建议：建议继续观望，风险偏好高者可逢低买入。
风险点：美联储降息政策变化风险。
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