周度观点策略总结：截至11月22日，沿海地区菜籽油库存报7.55万吨，环比上周增加0.3万吨，华东地区库存报30.54万吨，环比减少2.14万吨，沿海地区未执行合同报6.52万吨，环比减少0.28万吨。菜籽油厂开机率窄幅回落至7.38%，入榨量报3.696万吨，周跌幅17.79%，预计随着12进口菜籽到港开机率有望好转，由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油去库存进程加快，未执行合同稳中有增显示当前高价需求稍有好转但仍然同比偏弱。
进口油菜籽船报数据11月报20万吨，增加0.1万吨，12月报24万吨，环比持平，1月报6万吨维持不变，10月—12月国内进口菜籽到港量预报累计54.6万吨，而去年同期到港量预报累计114万吨，实际进口量为102.4万吨。预计在四季度进口油菜籽供应存在缺口的背景下，未来华东及沿海地区菜油库存消化进程将有所加快。
在2019/20年度全球油菜籽减产的预期之下，未来加拿大油菜籽主力合约期价有望回升；从加拿大ICE油菜籽各合约月份期价近弱远强的走势来看，加拿大市场预期我国限制进口油菜籽的政策或将持续至四季度，加拿大油菜籽存在减产预期导致远月期价更高，同时陈季菜籽大量集中在农场而非商业库存，农户资金压力较大，当前收割已经收尾；另外主要合约间高低价差环比稍有走扩，显示当前加拿大国内预期远月油菜籽需求或有好转。中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。
考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转，近期菜油去库存进程有所加快，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，同时油脂间价差偏大利好替代消费，预计短期菜油走势高位承压，周五内盘油脂全部收涨，其中棕榈油领涨，预计粕弱将支撑豆油价格，菜油01合约短期7580元/吨存在较强支撑，建议逢低试多操作，止损参考7540元/吨，上方压力位7750元/吨。
资讯编辑：周青霞 021-66896803 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
