投资建议：11月国产锌精矿现货加工费均价6275元/金属吨、环比下降50元/金属吨，进口锌精矿现货加工费均价280美元/干吨，环比均持平。目前加工费高位，冶炼厂利润可观，冶炼产能大幅释放，沪锌继续偏弱震荡。
现货：上海0#锌主流成交于18730-18770元/吨，双燕成交于18740-18770元/吨；0#锌普通对12月报升水90元/吨；双燕对12月报升水90-100元/吨；1#锌主流成交于18660-18700元/吨。第一交易时段，盘初由于锌价震荡回落，持货商普通品牌锌锭跟盘报价对1912合约升水90元/吨，另对均价平水报价，第二交易时段，锌价延续震荡行情，市场现货升水坚挺，基本跟盘报价至对1912合约升水90元/吨；锌价延续弱势行情，下游逢低采买，市场交投情绪较好，贸易市场交投活跃，现货升水坚挺，整体来看，市场交投一般。
供需：国内48家冶炼厂（涉及产能626万吨）产量统计结果显示，10月份单月产量为46.4万吨，同比增加15.8%，环比增加1.1万吨；2019年1-10月上述企业锌及锌合金总产量为422.2万吨，同比增长10.3%。10月份，单月产量继续破新高，月内无冶炼厂新增检修，多数地区企业开工率稳中提升，尤其是产能利用率仍有提升空间的冶炼厂几乎无一例外的进一步增产，以陕西、湖南、广东、广西地区为代表。从当前统计来看，前十个月累计产量同比增量已达到40万吨，根据后续冶炼厂生产计划，11月份河南和云南地区两家冶炼厂有检修计划，而陕西等地企业有进一步提产计划，其他多数地区冶炼厂生产仍将基本持稳，预计11月份产量环比减少5000吨，总产量将维持在46万吨上下。需求方面，据调研显示，9月压铸锌合金企业开工率为51.61%，环比增长1.41个百分点，同比增长3.46个百分点。据统计，本次调研为30家压铸锌合金企业，样本主要于分布在上海、浙江、江苏、福建、广东、四川等地，样本产能为98.94万吨，其中闲置产能4.2万吨。进入10月，压铸锌合金企业终端订单预计基本持平，但由于十一假期部分企业有或长或短的放假停工情况，对产量和开工率有所影响。按照企业生产计划，预计10月份压铸锌合金企业开工率将环比下降0.6个百分点，录得51.01%，较去年同期增长2.71个百分点。中国汽车工业协会发布9月产销数据，2019年9月，我国汽车产销量分别为220.9万辆和227.1万辆，比上月环比分别增长11%和16%，比上年同比分别下降6.2%和5.2%。与上月相比，明显回升，行业销量同比降幅也比上月有所收窄。
库存：11月8日国内三地社会库存周环比+0.51万吨至14.15万吨，11月8日上期所仓单环比-656吨至27859吨，11月8日LME库存环比-1050吨至50825吨。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
