宏观：对美国和中国将达成贸易协议的乐观情绪改变了投资者的风险偏好，市场对于美元的需求走弱，美元指数收报97.743，跌0.07%。
现货与期货：10月28日现货报价47340元/吨-47400元/吨，均值环比涨145元，对当月合约升5元，升贴水涨10元。上期所主力合约上涨0.15%至47430元/吨。LME3月合约下跌0.14%至5914美元/吨。早间持货商报价持坚于平水~升水30元/吨，但在铜价高企外加所有增值税票停开之际，下游很难有入市接货意愿，而贸易商收货意愿则在较大贴水水平，缺乏交投情况下，整体报价出现松动下滑，好铜调降至升水10~升水20元/吨附近，平水铜贴水10元/吨，成交略有起色，湿法铜货源稳于贴水40~贴水30元/吨区间。贸易商意在更多贴水收货，而持货商暂无提高降价幅度急于换现的表现，好铜及平水铜少有价差，买卖双方僵持拉锯明显，现货贸易交投氛围暂难有改善。
库存：10月28日LME铜库存减5375吨至255650吨。上期所铜增加960吨至62158吨。
行业：LME周会上，一份对分析师、交易商、矿商和冶炼商的调查结果显示，2020年铜精矿粗炼费(TC)基准价格预计将较今年下滑至少13%，至每吨60-70美元。
逻辑：最近铜价连续上涨，主要原因一是近期宏观面上美联储降息，利多铜价；二是废铜市场上无论进口废铜批文还是国内废铜回收均有供应收缩的担忧；三是智利国家铜业公司的部分铜矿和冶炼厂受智利罢工影响关停。但是短期的驱动因素智利罢工已经结束，影响的产量也非常小。同时随着盘面价格走高，现货市场的升水迭降，预计难以支撑价格继续上涨。同时进口铜持续流入，基本面的情况依然显得疲软，全球的经济数据也指示经济下行压力仍在。如果现货市场维持目前的升水状况，或许铜价能够站稳47500元/吨一线，但仍然难以走出大幅上行行情。
操作建议：建议离场观望，风险偏好高者可逢高试空
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