◎10月25日，黑色系午后拉升，铁矿石尾盘上行收涨逾2%，焦炭、螺纹涨逾1%；化工品分化，原油涨逾1%，甲醇领跌，午后跌幅扩大至2%；贵金属走高，沪银大涨逾2%；有色金属震荡，沪镍涨逾1%，铅、锡、铜等均飘红。
背景1：10月25日，本周全国主要钢材社会库存985.18万吨，较上周减少60.07万吨，较上月减少96.81万吨；螺纹钢库存总量401.26万吨。
背景2：10月25日，全国45个港口铁矿石库存为12836.45较上周增112.42；日均疏港量268.44降32.78。
背景3：10月25日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.77%，环比增0.23%，同比降3.37%；高炉炼铁产能利用率77.24%，环比降0.76%，同比降4.42%。
背景4：10月25日，唐山自10月24日18时起，全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。预警解除后各地要继续按照《10月份全市大气污染防治强化管控方案》执行强化管控措施。
◎铁矿石涨2.09%
国信期货：钢厂烧结粉矿库存来到五年低位，钢厂短期或有集中补库发生。短线建议多单适当介入。
华泰期货：Mysteel数据显示，五大钢材品种产量周环比下降10万吨左右，减产在一定程度上影响疏港和铁矿消费。同时，钢材继续大幅降库73万吨，悲观情绪略有好转。
瑞达期货：技术上，I2001合约重心上移，1小时MACD指标显示DIFF与DEA向上走高，红柱放大。操作上建议，620附近多单继续持有，跌破628止盈出场。
广发期货：四季度是钢材传统的需求淡季，铁矿石高需求难维持，国外低价钢铁资源亦对我国黑色系产生冲击。操作上逢高做空为主，关注十九届四中全会政策变化
◎螺纹钢涨1.21%、热卷涨0.84%
国信期货：废钢价格止跌反弹，产量没有明显上行，释放偏多信号。短线建议在3300关口附近多单布局。
广发期货：当前吨钢利润尚有200元左右，同时原料走弱，成本尚可下移。1月合约延续偏弱走势，预计难有大的反弹力度，操作上前期空单可继续持有。
华泰期货：目前建材终端消费虽有韧性，叠加黑色商品合约的深贴水，不排除超跌反弹的可能，但市场悲观情绪依然占据主导地位，在整体悲观情绪影响下，钢材价格将继续维持震荡。
瑞达期货：技术上，RB2001合约突破MA5日均线，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续走高，红柱放大；1小时BOLL指标显示上轨与下轨开口向上。操作上建议，回调择机短多，跌破3300止损出场。
◎焦煤涨0.28%、焦炭涨1.24%
国信期货：下游需求来看，钢厂采购仍偏谨慎，控制到货，各环节焦炭库存仍在累积，现货市场情绪较弱。期货盘面贴水状态下低位反弹，建议短线操作。
广发期货：开工数据小幅回升，市场价格维持弱势运行，尽管下游采购积极性略有好转，但多数煤矿仍面临出货压力。10月份之后，北方陆续进入供暖期，采暖需求增加，对后续价格走势有一定支撑。
华泰期货：整体开工近期相对平稳，钢厂需求维持平稳，整体库存高位难以去化，价格依然有压力。
瑞达期货：技术上,JM2001合约偏强震荡，日MACD指标显示红色动能柱小幅扩大，KDJ三线向上发散运行。操作建议，昨日多单继续持有，止损1235元/吨。
◎沪铜涨0.17%
弘业期货：沪铜成交持仓均下降，短线仍可能延续强势。沪铜上方压力48000，下方支撑60日均线46700。
广发期货：随着盘面价格走高，现货市场的升水迭降，预计难以支撑价格继续上涨。同时进口铜持续流入，基本面的情况依然显得疲软。预计短期行情难以延续，铜价上升动能不足，仍然难以走出大幅上行行情。
华泰期货：9月房地产销售面积和竣工面积、汽车产销同比降幅缩窄，空调产量同比大增。而电网领域电源投资和电网投资增速差仍然存在需求的未兑现预期。铜价维持低位偏多的观点。
瑞达期货：技术上，沪铜主力1912合约多头持仓减量，日线MACD红柱增量，预计短线上行遇阻。操作上，建议沪铜1912合约可在47450元/吨附近逢高空，止损位47700元/吨。
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