宏观：根据CME的数据，美联储10月降息25个基点的概率为70%，宽松政策很可能延续。国家统计局公布，三季度我国GDP同比增长6%，经济下行压力依然较大。
现货与期货：10月18日现货报价46710元/吨-46770元/吨，均值环比涨40元，对当月合约升85元，升贴水涨20元。上期所主力合约下跌0.13%至46570元/吨。LME3月合约上涨1.41%至5820美元/吨。铜价回落后持货商有挺价意愿，早市报价升水60~升水80元/吨，贸易商依然存有对平水铜的逢低收货意愿，早市可压价至平水铜升水50元/吨，但很快持货商不愿降低升水出货，好铜受青睐度依然不及平水铜，报价几乎与平水铜持平于升水60元/吨，湿法铜报价坚挺于升水30元/吨一线。第二节交易时段，市场维稳报价升水60~升水80元区间。盘面下跌后，下游询价增多，但因持货商报价坚挺不愿降价出货，成交难以达成一致，贸易商在升水走高的前提下入市意愿有所降低，供需双方重显很久未见的拉锯僵持态势。
库存：10月18日LME铜库存减6700吨至268400吨，上期所铜增加593吨至63247吨。
行业：固废中心公布了2019年第13批固废进口批文，涉及废铜批文总量为57365实物吨，按照80%的品位测算，约合金属量45892吨；涉及企业71家，主要分布在浙江、广东、安徽、天津等地区，包括宁波金田、浙江巨东、宁波世茂、天津新能等主要大型废铜进口企业。
逻辑：在当前期货价格持续处于低位的情况下，现货升水走强，下游按需采购，平水铜成交较好，对当前期价形成一定支撑。同时宏观面上英国脱欧形成草案，将是近期资本市场的焦点，预计将利多欧元，利空美元。近期出炉的美国经济数据也多低于预期，美元指数走弱的可能性较高。在这种情况下，期铜或边际上受到提振。但是从长期来看精铜供应压力或将上升，价格不具备大幅上行的基础。
操作建议：多单可继续持有。
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