易盛农期指数上周小幅上行，上周一开盘于914.06点，截至10月18日，指数报收于918.55点。
棉花方面，美国农业部公布的9月月度供需报告对于棉花市场利空。目前国内供应充足，而需求疲软，基本面较为弱势。供给方面，印度8月以来天气情况改善，产量预计较为乐观。9月，印度棉花产量上调21.8万吨，巴西及巴基斯坦调减8.7万吨，美国调减3.9万吨。我国新疆大部分棉田棉花长势良好，预计今年大概率将出现增产。从需求端来看，中国将购买400亿—500亿美元美国农产品，对市场产生较为正面的影响。虽然现阶段下游消费依然没有起色，但棉花的绝对价格已经处于近5年来的较低水平，随着外部环境的进一步缓和，市场对棉花消费将有积极的边际改善，明年棉花有望走出一波阶段性反弹行情。
白糖方面，国际糖业组织（ISO）上调了2019/2020榨季全球食糖供应缺口的预估量，全球食糖缺口预计将达到476万吨。印度2019/2020榨季糖产量预计将从2018/2019季的3290万吨减少至2820万吨，同比下降14.4%。泰国2019/2020季产量预计同比减少10.8%至1320万吨。中国2019/2020榨季糖产量预计同比减少7.1%至1000万吨。巴基斯坦2019/2020榨季糖产量预计同比下降9.3%至540万吨。
在需求端没有明显变化的情况下，国内2018/2019榨季较低的糖厂结转库存推升白糖价格，但国储库存依旧充足，糖价持续攀升很可能引发抛储，对价格形成压制。国际方面，印度2018/2019榨季将有多达1420万吨的库存结转到2019/2020榨季，泰国库存在600万吨以上，巴西库存也创下历史新高达850万吨。综合来看，虽然2019/2020榨季供给端出现一定程度的减产，但由于上一榨季结转库存充裕，糖价难有强势表现。
菜粕和菜油方面，国庆假日后，沿海地区油厂开机率大幅下降至2.33%，受中加关系影响，菜籽进口到岸同比大幅减少导致菜粕供应减少，预计后市油菜籽到岸量依旧不多，菜粕、菜油的供给将不断缩紧。同时，最新的美国农业部供需报告显示，美国大豆库存低于预期，优良率低于往年以及11月可能受到早霜灾害影响，每豆单产遭持续下调，推升豆粕和菜粕价格。
需求方面，虽然水产养殖逐渐进入淡季对菜粕价格产生一定的利空，但在生猪丰厚的养殖利润以及近期出台政策的刺激下，生猪补栏有望改善，仔猪价格持续上涨也在一定程度上印证了养殖户补栏意愿的回升。综合来看，未来一段时间菜粕、菜油价格仍将保持偏强运行。
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