期现货市场
1）供给方面，本期中国26港铁矿石到港量2142.9万吨，环比下降281.2万吨，较上月周均到港高69.8万吨，较今年周均高231.4万吨，幅度12%。其中澳矿到港量自高位回落至1281.8万吨，环比下降432万吨，略低于今年周均到港水平；非主流矿191万吨，环比微降，低于今年周均到港量；巴西铁矿石到港量670.1万吨，环比增加142.1万吨，为近三年周均到港最高值。力拓主要在于新增检修较多，BHP因9月末矿山检修结束，发运量有所回升；巴西方面，VALE矿山伴随着东南部港口发运量回升，整体发运量有所增加。
2）上周港口库存12669万吨，较国庆节前增加635万吨，日均疏港量（10.3-10.9）309万吨增22万吨。节间因北方钢厂停限产和唐山两港禁集疏港，影响日均疏港量近30万吨，库存增幅较大。247家高炉开工率77%,环比增8.48%；日均铁水产量215.16万吨，环比增18.49万吨；上周复产高炉81座，伴随各地陆续解除重污染预警，河北、山东、河南等地高炉集中复产。就上周统计数据来看，预计本周高炉开工率或以平稳运行为主，铁水产量将继续小幅增加。上周港口现货日均成交107.9.万吨，环比上期减少5.6万吨，9月日均成交量140.32万吨；远期现货日均成交44.3万吨，环比上周减少30.3万吨，9月日均成交量38.9万吨；
3）目前铁矿石内部矛盾相对缓解，跟随螺纹钢期货走势，铁矿石供给相对刚性，价格波幅较大。节后钢厂复产，高炉开工率、钢厂铁矿石消耗提升，铁矿石需求较节前边际提高。上周铁矿石港口库存累库635.89万吨，铁矿石疏港量提升至309.5万吨，处于高位，铁矿石到港量环比下降，基本面短期紧平衡状态。铁矿石自身一直处于深度贴水状态，成本支撑较强。中长期来看，上半年市场紧紧聚焦铁矿石供给端缺口，下半年要尤其注意供给端形成的预期差风险。后市持续需关注钢厂补库、高品位矿需求、疏港量情况。
观点策略
主要跟随成材，节后钢厂复产，铁矿石日耗逐步提升，近期铁矿石到港量趋于下降，且铁矿石深度贴水，供需紧平衡，支撑较强，预计本周振荡偏强运行。
风险提示
全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化。
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